日本物价走势出现新变化。2月服务业生产者价格指数同比上涨2.7%——环比上升0.1个百分点——延续上涨态势。其中，酒店、建筑等劳动密集型行业价格涨幅明显，反映出劳动力紧张正向消费端传导。这表明日本成本压力已从生产环节延伸至消费环节，形成完整的价格传导链条。
通胀由外生推动转向内生强化，显示日本经济运行逻辑正在改变；工资增长为政策正常化创造条件，但能否转化为更广泛、可持续的收入和消费增长，仍需生产率提升和结构性改革配合。日本下一步政策的关键不仅在于利率调整，更在于如何平衡稳定物价、改善民生和促进增长三大目标。