近期资本市场光伏板块持续走强，反映出市场对行业周期修复的乐观预期。东吴证券最新研报指出，尽管2025年光伏行业面临主链亏损、扩产放缓等阶段性压力，但龙头企业通过优化收款模式提升了风险管控能力。随着落后产能加速出清、行业规则逐步完善，供需结构正在改善。预计到2026年，伴随海外需求放量以及国内市场化调整落地，光伏设备订单有望进入实质性修复阶段，行业弹性增长特征将更加突出。 值得关注的是，技术突破正在打开新的应用场景。商业航天对轨道能源需求上升，推动光伏从地面应用向太空场景延伸。当前中美规划的百吉瓦级太空算力部署，使光伏有望成为轨道数据中心的重要供能基础设施。业内人士认为，硅基技术凭借成本与可扩展性优势，未来可能逐步替代成本更高的砷化镓方案；同时，异质结（HJT）技术的薄片化特征更适配太空环境，有望形成更偏“类半导体设备”的长期成长逻辑。 海外市场同样出现结构性机会。美国在装机需求景气的背景下强化本土制造政策，特斯拉宣布的100吉瓦光伏产能计划也指向算力配套需求。异质结技术因工序相对简化、能耗较低等特点，相比传统TOPCon技术更契合美国制造业条件。另外，中东地区依托资源禀赋持续上调装机目标，带动中国产业链企业加快本地化布局，国产设备出海趋势更明确。东吴证券预计，2026年行业或将进入“技术驱动的新扩产周期”。 作为跟踪中证光伏产业指数的ETF产品，光伏ETF（516230）覆盖硅料、设备、组件等全产业链龙头，前十大持仓包括隆基绿能、阳光电源等具备全球竞争力的企业。在周期修复与技术迭代的双重推动下，该产品或为投资者参与行业发展提供一个便捷工具。
光伏行业走出低谷难以一蹴而就。一方面，供给侧出清与技术进步带来修复机会；另一方面，需求波动、价格博弈及全球政策变化仍是现实约束。对产业而言，竞争力将更多体现在技术路线选择、现金流管理与全球化经营能力上；对市场而言，在把握结构性机会的同时更应回到基本面与长期价值，避免将短期波动简单视为趋势反转。投资有风险，决策需审慎。