2025年公募基金年报披露完毕，行业交出了一份亮眼的成绩单；全市场2万多只基金产品合计实现2.61万亿元利润，不仅较2024年翻倍增长，更是超越了2020年市场火热时期的利润水平，创下历史新高。此成就反映了我国资本市场的蓬勃发展和投资者对公募基金的持续认可。 从产品结构看，权益类基金成为行业盈利的绝对主力。股票型基金实现利润1.13万亿元，混合型基金实现利润0.87万亿元，两类产品合计贡献了全市场超七成的利润。同时，债券型基金、货币型基金、QDII型基金、商品型基金等各类产品利润均千亿元以上，FOF等创新产品利润也较为可观，实现了公募基金全品类盈利的良好局面。 值得关注的是，不同类型基金的盈利增速出现分化。商品型基金成为增速最快的品类，2025年利润达1037.94亿元，较2024年增长551.07%，增速在所有类型中居首。这一增长主要受避险情绪升温、央行购金、美元信用下滑等因素影响，黄金的避险与保值属性得到充分凸显。相比之下，固收类基金利润则出现同比下滑，债券型基金利润较2024年下降逾五成，货币型基金利润也大幅下滑，反映出利率环境变化对固收产品的影响。 从单只基金的盈利表现看，宽基指数ETF产品表现最为突出。利润最高的前20只基金中，有19只为股票型和商品型基金，其中ETF占据18席，成为绝对主角。华泰柏瑞沪深300ETF以785.16亿元的利润成为2025年最赚钱的单只基金，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达创业板ETF等头部宽基ETF产品利润均超过400亿元，南方ETF、嘉实沪深300ETF利润也均超过300亿元。这些产品之所以表现突出，一上源于2025年A股主流指数大幅上涨带动基金净值提升，另一方面则反映出投资者借道宽基ETF布局市场的趋势不断强化，头部宽基ETF规模与收益的双重叠加推动了其利润增长。 在主动权益基金领域，睿远成长价值混合A以94.54亿元利润成为最赚钱的主动基金，兴全合润混合A、诺安成长混合A分别以70.34亿元、61.03亿元利润位列二、三位。从行业配置看，这些盈利靠前的主动基金多聚焦科技行业，源主题混合、中欧时代先锋股票A、中欧新蓝筹混合A等产品利润排名较为靠前。商品基金中，黄金ETF表现最为亮眼，华安黄金ETF、博时黄金ETF利润分别达236.90亿元、109.55亿元，成为商品型基金的盈利双巨头。 展望2026年，基金经理对市场前景的认识逐渐形成共识。记者统计了4900余份主动权益基金以及QDII、商品基金的年报，发现人工智能应用成为基金经理最关注的投资主题。涉及的表述在基金年报中被提及超过4000次，是当之无愧的第一热词。基金经理普遍认为，人工智能不仅是贯穿全年的投资主题，更是驱动市场风险偏好变化和结构性行情的重要动力。 有一点是，基金经理对人工智能的投资逻辑正在发生演变。2025年，人工智能基础设施领域表现较好，包括算力、芯片等方向获得市场关注。而进入2026年，基金经理普遍判断这将是人工智能规模化商业落地的关键年份。易方达战略新兴产业股票基金经理欧阳良琦在年报中表示，随着推理从人工智能编码逐步扩展到智能体应用，人工智能的应用范围有望大幅度扩展，2026年看好人工智能在多模态、智能体方向的持续进步。这一判断反映出基金经理对产业发展阶段的深刻认识，也为投资者提供了重要的参考方向。
2025年公募基金创纪录的利润，既得益于市场回暖，也反映了投资者从单一赛道投资向多元化配置的转变。展望未来，把握产业趋势、控制风险并坚持长期投资，将是实现持续收益的关键。