2月3日，东鹏饮料股份有限公司在香港联合交易所主板正式挂牌，股票代码09980.HK。
这家以"累了困了，喝东鹏特饮"广告语深入人心的企业，成为国内功能饮料行业首家实现A股与港股双重上市的公司。
此次全球发行4088.99万股H股，发行价定为248港元每股,募集资金总额达101亿港元,上市首日总市值攀升至1388亿港元,成为近年来亚洲消费饮料行业规模较大的IPO项目之一。
从市场表现来看,东鹏饮料交出了一份亮眼的成绩单。
根据公司2025年业绩预告,全年营业收入预计在207.6亿元至211.2亿元之间,较上年同期增长31.07%至33.34%;归属母公司净利润预计达43.4亿至45.9亿元,同比增长30.46%至37.97%。
这一增速在全球前二十大上市软饮企业中位列首位,连续多年保持营收与利润双三成以上增长,在饮料行业整体增速放缓的背景下显得尤为突出。
市场份额的持续扩大是东鹏饮料业绩增长的核心驱动力。
招股文件显示,按销量计算,东鹏饮料自2021年起连续四年在中国功能饮料市场排名第一,市场份额从2021年的15.0%稳步提升至2024年的26.3%。
按零售额计算,公司在2024年成为第二大功能饮料企业,市场份额达到23.0%。
截至2025年9月底,公司通过数字化手段连接消费者超过2.8亿人,终端网点覆盖超过430万个,实现全国近100%地级市覆盖,渠道渗透的深度与广度均居行业前列。
产品结构的优化调整为公司注入了新的增长动能。
东鹏特饮作为核心单品,2024年销售额达到133亿元,500毫升瓶装产品位列中国软饮市场单品销售额第二位,构成了公司收入的基本盘。
与此同时,新品类东鹏补水啦成为第二增长曲线,这款运动饮料以555毫升规格零售价4元的定位,比同类产品价格更具竞争力。
2025年前三季度该产品营收达28.47亿元,同比激增134.8%,占总营收比重从上年同期的9.7%提升至16.9%,精准切入运动补水与日常健康消费场景,有效拓展了年轻消费群体与家庭消费市场。
渠道建设的持续深化为市场扩张提供了有力支撑。
截至2025年三季度,公司拥有超过3200家经销商和7500余人的销售团队,终端覆盖商超、便利店、加油站、餐饮及流通等全场景。
其中,加油站、连锁商超、便利店等重点客户渠道收入合计占比超过10%,终端陈列与动销效率显著提升。
在区域布局方面,华南市场保持稳固基础,北方与西南市场增速超过30%,全国化扩张步伐加快。
产能布局同步推进,全国已规划13个生产基地,其中10个已投产运营,成都、昆明、海南等地基地的落地进一步缩短了配送半径,降低了物流成本,为全国渠道扩张提供了产能保障。
资本市场对东鹏饮料的认可度持续提升。
此次IPO获得15家国际顶级机构作为基石投资者认购,包括卡塔尔投资局、淡马锡、贝莱德、腾讯、红杉中国等,合计认购金额达6.4亿美元。
募集资金将重点投向产能升级、渠道精细化运营、品牌建设与海外市场拓展,其中12%用于海外业务发展,8%用于海外供应链建设,为公司全球化布局奠定基础。
从行业竞争格局来看,功能饮料市场正在经历深刻变革。
长期以来,该市场由国际品牌主导,红牛凭借超过200亿元的销售规模占据行业领先地位,并带动了整个能量饮料赛道的发展。
东鹏饮料最初从对标红牛的能量饮料切入市场,经过多年发展,逐步建立起自身的品牌影响力与市场地位。
随着国产品牌在产品研发、渠道建设、品牌营销等方面持续发力,市场竞争格局正在发生变化,国产品牌与国际品牌之间的差距逐步缩小,部分细分领域已实现超越。
从一句家喻户晓的广告语到登陆国际资本市场，东鹏饮料的成长轨迹折射出我国消费品企业由区域走向全国、由单品走向多品类、由本土走向全球的路径变化。
未来，功能饮料行业的胜负手或不止于“谁更会营销”，而在于谁能以更强的产品创新、更高的渠道效率与更稳的供应链体系，为消费者提供可持续、可信赖的多场景选择。
这既是企业竞争的命题，也是一场面向高质量发展的长期考验。