尽管央行这次发布的LPR数据维持了两个月前的水平，并且已经连续9个月没动过了，但业内人士觉得还能再琢磨琢磨降准降息的事儿。东方金诚的首席分析师王青说，2月24日公布的这两个期限的LPR没变，主要是因为银行间的资金成本在2月份没怎么变。虽然节前央行投放了不少流动性，把银行1年期的同业存单收益率给拉低了一点，但去年四季度末的银行净息差可是跌到了历史最低位，银行实在没动力主动去调加点的基准。 招联的首席经济学家董希淼也觉得，政策基调变了和现在的利率本身就很低，是LPR不动的主因。你看央行在去年第四季度的报告里都已经说了，2026年社会综合融资成本不光是要稳下来，还要保证它一直待在低位。董希淼还分析说，2026年1月份企业的新贷款利率是3.2%，比上一年低了20个点，个人房贷利率是3.1%，跟去年持平。 好在咱们2025年的经济目标算是顺顺当当完成了。虽然外面的贸易情况有点紧俏，国内的楼市也在调整，但靠着出口强和高科技制造业带节奏，经济顶住了压力。2026年1月份央行更是先下手为强，推出了一揽子结构性政策来支持科技和小微企业。王青表示，短期内货币政策还得等等看，政策利率和LPR肯定还会稳住。 2025年12月开的那个经济工作会议也说了要加大调节力度。董希淼讲，去年以来出台了那么多重磅政策，效果还得继续发挥。存量政策得赶紧落实好。这种情况下，降准降息尤其是引导LPR往下走，肯定还有空间和可能。 到底还能降多少呢？中国人民银行的副行长邹澜在1月15日的发布会上说了，今年还有一定的空间。看法定存款准备金率现在平均才6.3%，降准肯定是有空间的。再看政策利率，现在人民币汇率挺稳当的，美元那边又在降息通道上晃悠。内部来说，银行的净息差已经有企稳的意思了。自从2025年开始连续两个季度保持在1.42%，加上2026年有很多三年期和五年期的长期存款到期重定价要做。人民银行1月份还把各项再贷款利率给调下去了，这些都能帮银行省钱、稳住利差。 中信证券的明明分析觉得，现在实体经济借钱不费劲了，银行那边的息差还没修复好。所以国内降息现在没必要急着动手。到底什么时候动手得看信贷需求好不好了，得盯着一季度的金融数据看脸色。王青也补充说等到二季度美国的高关税对全球贸易的负面影响彻底露出来后，宏观经济可能会有点下行压力。到那时候咱们不排除又得出来逆周期调节了。