全球经济不确定性上升的背景下，中国资本市场的表现持续受到关注；3月27日，在博鳌亚洲论坛“营造良好市场环境，倡导长期价值投资”分论坛上，金融学者张晓燕的发言为市场提供了更为理性的观察视角。面对近期A股波动，张晓燕认为，这主要是全球资本市场联动的正常反映。数据显示，2026年一季度全球主要股指波动率同比上升12%，相比之下，中国市场的调整幅度仍在合理范围内。她表示，中国经济年均4.5%-5%的增长目标有现实支撑，“双循环”战略的推进将有助于缓冲外部风险。张晓燕同时指出，消费升级涉及的政策已逐步见效，例如“国补”等措施带动消费回暖，社会消费品零售总额已连续三个月环比增长。她认为，内生动能的积累将为资本市场提供更稳定的长期支撑。 在金融科技领域，智能投顾的发展同样引发讨论。张晓燕梳理了智能投顾从早期信息整合到当前自然语言交互的演进路径，但提醒其仍存在“概率性偏差”风险。行业监测显示，不同平台投资建议的准确率差异最高可达40%，这也说明人工核验仍不可或缺。她强调，投资者真正的核心能力，是清楚了解自身风险偏好与财务目标，此点并非算法可以替代。 围绕投资者保护，张晓燕提出三点建议：一是加强金融知识普及，目前中国个人投资者中具备基础金融素养的比例不足35%；二是完善智能投顾监管框架，推动算法备案与回溯测试制度落地；三是提升上市公司质量，通过优化分红机制增强市场吸引力。 展望未来，张晓燕判断中国资本市场可能出现三上变化：消费类优质资产估值有望重新定价，机构投资者占比继续提高，金融科技工具的应用边界将更清晰、更规范。她提醒，“十五五”期间新旧动能转换或带来阶段性波动，但从更长周期看，经济结构优化带来的红利仍值得期待。
资本市场走向成熟，既需要制度与监管的有效供给，也取决于投资者能否在波动中守住常识与边界。技术让信息更易获得、服务覆盖更广，但无法替代对风险的敬畏与对长期价值的坚持。抓住中国经济转型与内需扩大的结构性机会，以规则护航、以理性应对短期扰动，才能在不确定中积累更确定的回报。