爱博医疗在2月27日发布了2025年度业绩快报，公司业绩表现堪忧。这家公司营收增长乏力，净利润也首度出现下滑。这次业绩快报披露前夕，公司宣布要跨界并购，准备拿出6.83亿元来收购德美医疗。爱博医疗是一家眼科医疗器械制造商，产品覆盖手术治疗、近视防控和视力保健三大领域。公司曾在2020年7月29日在上交所科创板上市，上市以来每年净利润都有增长，但这次2025年的净利下滑了31.67%，营收也仅增长了5.15%。公司把净利下滑的原因归结为隐形眼镜业务计提了资产减值，还有销售费用增加了很多。爱博医疗计划通过并购来扭转局面，打算花6.83亿元收购德美医疗68.31%的股权。德美医疗是国内运动医学的龙头企业，拥有不少专利技术和现代化生产基地。为了评估这次收购的价值，他们选取了2025年10月31日作为基准日进行估值。评估结果显示德美医疗的净资产账面价值为2.42亿元，评估价值高达10.74亿元，增值率达到了343.29%。虽然估值很高，但交易各方协商后决定把这次交易的整体估值定为10亿元左右。 为了确保交易顺利进行并保障股东利益，德美医疗创始股东承诺未来三年内要实现一定的业绩目标。根据协议，德美医疗需要在2026至2028年每年至少实现4500万元、5500万元、6500万元的净利润目标。如果三年累计净利润超过1.65亿元，爱博医疗还有机会向实际控制人黎建波支付现金奖励，最高可达1000万元。收购完成后，预计这次交易给爱博医疗带来约5亿元的商誉。 对于这笔大额资金来源问题，爱博医疗表示将用自有资金分期偿还银行并购贷款本息。根据计划，贷款比例预计为交易价格的70%至80%，这笔贷款会导致公司合并报表层面新增有息负债。每年新增的财务费用可能会给公司利润带来一定影响。 除了这次跨界并购计划外，公司还在2025年营收方面创下上市以来最低增速纪录。虽然实现了14.83亿元的营业总收入和2.65亿元的归母净利润和2.53亿元的扣非净利润等数字指标；但受国家集采政策、医保支付结构调整和部分医疗机构业务收缩等因素影响；人工晶状体收入仅同比增长1.46%；受近视防控方式多样化和竞品增多等因素影响；角膜塑形镜收入仅同比增长4.38%；虽然隐形眼镜收入同比增长7.53%；但受电商平台价格竞争激烈影响利润下滑。 公司详细分析了各业务板块情况：人工晶状体业务增速放缓主要因为国家集采政策和医保支付结构调整；角膜塑形镜业务增速放缓主要因为近视防控方式多样化和竞品增多；隐形眼镜业务保持增长趋势但利润下滑主要因为电商平台价格竞争激烈导致需要投入更多渠道建设资金和销售费用。