把中国抛售755亿美债的信息放在前面，更能引起关注。美国财政部这次披露的tic报告显示，2025年一年，中国累计抛售了755亿美元的美债，看起来像是在彻底离场。不过，就在中国抛售的同时，日本和英国却在不断买入。英国和日本一共接盘了2672亿美元的美债。现在的问题是，到底谁才是美债的最大买家？如果算上日本和英国，他们的增持金额加起来接近3000亿，远超中国的减持额。不过，与美国庞大的债务总额相比，这点增持其实微不足道。美国的总债务已经突破38.5万亿美元，几乎相当于去年一年里多了2万亿美元的新增额。 虽然英国和日本是最大的海外买家，但总体占比并不高。美国财政部的数据显示，外国人持有美债的比例只有不到25%，也就是说75%以上的美债都掌握在美国人自己手中。而一旦债务出现问题，受损最严重的其实是美国本土机构和个人。 再来看中国这边，2024年12月中国持有美债为7590亿美元。到了2025年1月特朗普刚上任时，中国反而增持了18亿美元。但从3月开始中国就开始连续抛售，直到2025年12月降至6835亿美元。全年累计减持了755亿美元。 对比之下，日本和英国去年都是坚定的买家。日本去年净买入1240亿美元，英国更是高达1432亿美元。这两个国家在买走2672亿美元的同时，中国却在卖出755亿美元。 实际上，真正最大的接盘侠并不在欧洲或日本。以欧盟为单位计算时，他们持有的美债规模可能高达3.6万亿美元。尽管如此，这也只能算是海外第一大债主。因为在这9.27万亿美元的总规模中（这是去年12月的数字），美国境内的投资者才是持有大头的人。 把时间线拉长来看：从去年年初的36.4万亿美元增长到了年末的38.5万亿美元。这期间新增了超过2万亿美元的债务。而不管是欧盟还是日本、英国甚至中国加起来买的额度都不够填补这个空缺。 真正的秘密在于：在这9.27万亿美元的境外持有量中（注意是境外），占比不足25%。这意味着剩下75%的美债其实是由美国人自己持有。换句话说，一旦发生危机受损最惨的是美国国内的金融机构和个人投资者。 因此关于谁买走了大部分美债的答案已经揭晓：超过75%的份额都在美国本土机构和个人手中。这就解释了为什么美国财政部发布的报告显示：当大家都在讨论抛售时真正的接盘方其实是美国人自己而不是欧洲或日本。 最终我们发现：虽然日本和英国联手接盘了2672亿而中国抛售了755亿但其实背后最大的接盘侠并不是他们而是美国国内自己所以如果未来发生危机那么美国本土才是最大的受害者而不是欧盟或其他国家也不是中国因为中国现在已经不再大规模持有美债了反而在积极减持转向其他资产比如黄金就像我们在之前的文章中提到的那样连续15个月增持黄金成为了主要策略之一。