小米系参股的这家做铜质文创的公司，离上市的日子又近了一点。亿欧这边拿到的消息是，港交所刚披露了新公告，杭州铜师傅文创股份有限公司正式通过了主板上市聆讯，招银国际是独家保荐人。铜师傅这牌子成立于2013年，一直深耕铜质工艺这块儿。他们想把老手艺和现代设计结合起来，做出既有文化味儿又能拿来用的东西。他们瞄准的是30岁到55岁的男顾客，所以业内也管它叫“男人的泡泡玛特”。 他们不光自己琢磨研究和设计，还亲自抓生产和销售，把整条链给串起来了。为了不让鸡蛋都放在一个篮子里，除了做传统的铜制品，他们还慢慢把塑料人偶、银饰甚至金饰也都揽进来了，现在弄成了四大类产品。在IP这块儿上也挺狠，既用自己的原创IP，也有别人授权的IP。这样一来，产品线一直都在丰富，不用死磕某一个IP。 在行业里的位置也算是坐稳了头把交椅。弗若斯特沙利文报告里说，2024年按总收钱数算，铜师傅在中国的市场份额达到了35%，是第一名。整个市场上排在前面的这三家加起来占了七成多。这个细分市场大概占了全国金属文创市场的6.3%，盘子不算大。 挣钱方面表现挺稳的。2022年到2024年这三年间，公司赚的钱分别是5.03亿、5.06亿和5.71亿。利润率这块也不错。这三年的毛利率分别是32.2%、32.4%和35.4%。 生意大头还是铜制的那部分。上面说的这三年里，光卖铜制品就分别收了4.8亿、4.88亿和5.51亿。这部分钱占了总营收的九成多。相比之下，塑料人偶和玩具是除了铜之外最大的生意了，但也就只占了不到2.6%；银饰和金饰这些新东西加起来才不到1%；2024年刚推出来的黄金产品更是只占了0.2%。 这次能冲IPO背后少不了小米系股东的大力支持。2017年顺为资本带头投了1.1亿元的A轮融资，雷军的小米集团也跟着投了；2018年的B轮融资里，小米系的钱还是源源不断地进来。雷军自己都说过这家公司“最像小米”，有了钱和资源的注入，他们在网上的销售渠道铺得很快。 看行业局势的话，铜质文创这个圈子格局很稳但是天花板不高。市场上就那么两家大厂：铜师傅和朱炳仁·铜，已经占了大头。要是想往外扩展做塑胶潮玩这种新东西，就得面对泡泡玛特、52TOYS这些专业的大玩家；想突破现有的瓶颈确实很难，这也是他们最大的难题。