问题——“烂公司”为何有人抢？ 在一般市场认知中，资不抵债、资产被查封、官司缠身的企业往往意味着高风险、低回报。但在不良资产处置链条里，这类企业有时会被当作“项目载体”。多名业内人士表示，一些收购方更倾向于先切入债权，再以较低对价获取股权或实际控制权，从外部债权人转为内部决策者，进而主导企业印章、账户、资产处置、诉讼应对等关键环节。这个模式被部分从业者概括为“债权管钱、股权管章”，核心是通过控制权改变各方博弈格局。
困境企业并非天然“无价值”，关键在于价值发现与价值分配能否建立在公开透明、依法合规的基础之上。对市场主体而言，控制权不是套利的“捷径”，而是对责任与能力的综合检验；对制度建设而言，既要为市场化纾困留出空间，也要以法治手段守住公平受偿与诚实信用底线。让规则跑在风险前面，不良资产处置才能更好实现盘活存量、防范风险、服务实体经济的目标。