芝加哥期货交易所(CBOT)5月软红冬小麦合约收报568.25美分/蒲式耳，单日下跌1%，并带动堪萨斯城(KCBT)和明尼阿波利斯(MGE)有关品种走低。此次回落与美国国家海洋和大气管理局的最新气象监测有关：未来两周，玉米带至南部平原预计出现1-2英寸降水，北部产区还将迎来偏低气温，为处于返青期的冬小麦提供更有利的生长环境。作为全美最大的冬小麦产区，堪萨斯州最新作物进展报告显示数据分化：优良率为58%，较2月初下降3个百分点，但仍比2025年同期高4个百分点。同时，该州表层土壤墒情充足率回升至59%，较此前干旱最严重阶段明显改善。农业专家指出，春季降水对最终单产影响较大，若后续墒情继续改善，本年度美国小麦总产量或有机会修正此前偏谨慎的预期。国际市场方面，交易商正关注3月7日将发布的多项数据。市场预计美国农业部周度报告将显示新增出口销售20万至60万吨，高于前两周合计34.7万吨的水平。加拿大统计局同期将公布的种植意向也引发联动：分析师普遍预计加拿大小麦播种面积将减少50万英亩至2640万英亩，其中高蛋白春麦面积预计维持在1880万英亩左右。供需层面看，价格回调主要反映三点因素：一是北半球主要产区天气风险溢价有所回落；二是黑海地区出口保持稳定，缓解市场对供应的担忧；三是澳大利亚与阿根廷新季作物前景改善，削弱替代性采购需求。芝加哥大宗商品研究所首席分析师马克·汤普森表示：“短期内550-580美分区间可能成为新的平衡区间，除非出现极端天气或地缘冲突升级。”
农产品价格常在“预期与现实”的博弈中寻找方向；降雨预期带来的情绪改善可能阶段性压低小麦期价，但后续仍需土壤墒情、作物长势以及出口需求等数据持续验证，才能判断趋势是否延续。对市场参与者而言，在不确定性仍存的情况下，更及时地跟踪信息、做好风险对冲，有助于在波动加大的环境中保持更稳健的经营节奏。