3月18日，华住集团发布2025年全年财务报告，交出了一份令市场瞩目的成绩单。酒店行业面临供给过剩、竞争加剧、需求波动等多重挑战的背景下，华住集团实现了净利润的大幅增长，为整个行业提供了可借鉴的发展样本。 从规模扩张看，华住集团在2025年创造了历史新高。集团全年共新开设2444家酒店，相当于日均新增近7家门店，这个速度在全球主要酒店集团中处于领先水平。截至2025年底，华住全球在营酒店网络已达12858家，客房总数超过126万间，继续稳居全球酒店集团前列。这种快速扩张的背后，反映了华住对市场机遇的把握以及供应链管理能力的提升。 更值得关注的是华住对商业模式的战略性优化。财报显示，集团租赁及自有酒店占比已降至4%，管理加盟及特许经营酒店占比高达96%。这一轻资产模式深化转变，直接推动了盈利能力的提升。2025年，管理加盟及特许经营酒店收入达117亿元，同比增长23.1%，成为利润增长的关键引擎。轻资产运营模式降低了资本投入压力，提高了资本回报率，这种结构调整在当前经济环保压力加大的背景下尤为重要。 在国内市场，华住的"品牌引领"战略效果显著。大众市场上，汉庭品牌推出"汉庭快捷"子品牌，继续开发存量酒店市场潜力，巩固了华住经济型酒店领域的优势地位。中高端市场上，华住加速追赶步伐，中高端酒店数量同比提升17.6%，城际酒店实现"三年破百店"目标，水晶酒店突破300家。这些品牌的快速发展，表明华住消费升级浪潮中积极调整产品组合，满足不同消费群体的差异化需求。中国业务净利润同比增长39.4%，充分印证了这一战略的有效性。 最为亮眼的变化来自海外业务的扭亏为盈。华住国际分部2025年实现经调整EBITDA为4.99亿元，而2024年同期为亏损1.54亿元，实现了近6亿元的利润转变。这一成果得益于多个因素的共同作用：一是集团对海外资产结构的改进，二是降本增效措施的有效落地，三是欧洲旅游市场的强劲复苏。具体数据显示，华住国际的平均可出租客房收入（RevPAR）同比增长8.2%，入住率大幅提升4.4个百分点至70.5%。这表明华住在国际市场的经营效率和市场适应能力在不断增强。 在行业竞争日趋激烈的环境中，华住的核心经营指标呈现逐季改善的态势。第四季度，华住中国酒店的平均可出租客房收入同比增长1.8%，成功扭转了前几个季度的下滑局面，这一转变反映了市场需求的逐步恢复和华住竞争力的提升。 华住会员体系在市场竞争中发挥了重要的护城河作用。2025年，华住会预订间夜量达2.45亿，同比增长21.5%，这种会员粘性的提升有效降低了对在线旅游平台的依赖，增强了华住的议价能力和利润空间。这一趋势表明，在互联网平台垄断加剧的时代，建立直客体系成为酒店集团的战略必选。 展望2026年，华住在财报中表达了谨慎乐观的预期。基于休闲旅游需求增长和入境游恢复的判断，华住预计2026年收入将较2025年增长2%至6%，若不计入海外业务，则增长5%至9%。在门店拓展上，华住计划新开2200至2300家酒店，同时关闭600至700家门店以优化资产质量。这种"有进有出"的精细化运营策略，反映了华住从粗放式扩张向高质量发展的转变。
华住的业绩突破展现了轻资产模式与品牌分层战略的成效。在行业变革期，如何平衡规模与效率、深挖会员价值，将是保持竞争优势的关键。这份财报为中国服务业高质量发展提供了有益参考。