AI选股真的比炒币更可靠吗？这波市场的动荡让很多散户开始撤资加密货币，转头去追美股。智通财经APP了解到，那些以前靠炒币赚钱的个人投资者，现在手里的钱都流到股票里去了，这让加密资产的上涨动力一下子没了。做市商Wintermute最新的报告说，从2024年底起，散户就一直在把加密货币换成股票，特别是去年10月暴跌之后，这股资金转投的势头更猛。以前股票跟加密货币往往是一荣俱荣、一损俱损，现在不一样了，形成了明显的分化。这事儿触碰到了加密市场的根基问题。股票有企业赚钱、发股息还有机构兜底，而加密币长期就靠散户的热情支撑。如果散户都跑去买那些刺激的股票了，加密资产要是没有新的东西吸引普通老百姓回来，想回暖就很难说了。 Wintermute讲过以前散户的钱都爱往加密里冲，现在它只是众多高风险资产里的一种。Coinglass的数据显示，去年10月那波抛售潮让人亏了190亿美元，其中一小时就砸掉了70亿。Wintermute把这叫“战略性转移”，说趋势还没停。比特币价格反映了这变化——它涨到过12.6万美元，现在只剩一半不到6.6万了；上周末因为中东打仗它也就在6.6万晃悠。 行业里的人急着找理由——黄金、预测市场、模因币都不火了——来解释为啥散户都跑了。Pantera Capital的经理Cosmo Jiang说引力不光在股票上。“你看最近热门ETF的数字就知道了，黄金白银还有量子什么的都涨疯了，比特币和以太坊却在流出，”他说，“这说明大部分想赚快钱的人都去炒别的主题去了。” 基金数据也证实了这点。过去三个月现货比特币ETF跑了快30亿美元的资金，但最近有点回流的迹象。相比之下股票基金因为年头长、盘子大还在疯狂吸金；黄金主题基金还净流入了200亿呢。 更深层的原因是加密的波动性正在变小。Wintermute说比特币对纳斯达克的波动比率一直往下掉，2025年上半年甚至跌破2倍。对喜欢那种大开大合走势的散户来说，加密跟股票的差别没以前大了。Wintermute觉得股票里的散户活动在把加密的“气”抽走。 还有个更微妙的变化：散户觉得自己在炒股上有了分析优势——这多亏了AI工具让赚钱和选股票变得简单。这种优势感没法带到加密这边来——那边没个统一的估值标准，新东西还老冒出来让个人投资者很没底。这意味着加密得拿出更多真材实料才能赢回散户的心。“这预示着以后基本面会更重要，”Jiang说，“行业要想活下去就得打造有真本事的产品和代币发行——这需求现在越来越明显了。”