森松国际这个盘子的收益，2025年是69.55亿元，和前一年比只涨了0.1%，毛利做到18.17亿元，毛利率大概26.1%，净利润算下来5.84亿元，净利率有8.4%。公司虽然面对大客户需求萎缩、国际局势变动还有下游产能过剩这些烂摊子，新签的合同金额还是高达85.69亿元，比同期多了43.6%。这都得归功于公司“Alpha战略”和“Beta优势”两边一起使劲。 看看地域的情况，森松在中国内地那边收入缩水了42.2%，到了15.89亿元，占比掉到了22.9%。但在海外，公司可没闲着，亚洲除了内地涨了53.3%，收了31.02亿元，变成了最大的市场。欧洲那边涨得更猛，大涨86.6%，收了6.25亿元。这种一边砍一边涨的打法，其实是在给周期波动上保险。 业务板块也分化得挺厉害。制药那块收入涨了40.5%，到了22.28亿元，毛利率还涨了1.7个百分点到28.0%，成了拉业绩的主力。日化这块更夸张，收入激增178.8%，毛利率也升到了27.2%。这说明公司在优势领域还在使劲往下挖。 至于成本方面，因为公司要去海外打市场，直接人工费用涨了22%，达到了7.51亿元。安装修理费也涨了36.3%，变成7.44亿元。卖货的成本总共增加了4.9%，到了51.38亿元。大家都知道这是为了铺新市场、攒单子才花的钱。 现在手里单子特别多，北美、南美还有欧洲那边制药、电池材料、日化这些行业都有活儿干。管理层也说了，海外需求起来了，那些以前没咋接触过的行业也开始找过来了。等到了2026年，估计在那些非传统赛道上还能干出点名堂来。 钱袋子也鼓起来了。公司总资产这一年突破百亿大关，到了101.27亿元，同比增长13.7%。买地建厂、花钱并购是大头。这一年光是买子公司就新开了7家店，分布在东南亚、南亚还有欧洲那些国家。在马来西亚、意大利这些地方建服务中心和工厂的事儿也敲定了。 收购动作也挺硬气。瑞士那边的Bioengineering AG公司被拿下了100%的股份；泰国那边的厂子也彻底变成了全资子公司。这么一布局就是为了把全球供应链打通、把服务做好。 总结下来就是靠Alpha战略冲锋陷阵，靠Beta优势灵活变阵。虽然现在利润端有点累因为要砸钱布局，但这种打法以后能换来更多增长的底气和穿越周期的韧性。等到了2026年或者2025年的下一阶段，公司大概率能在非传统赛道上有实质性的突破。