英伟达急了！单季营收下滑到了9%，但整体业绩倒是很强劲。刚刚发的报告显示，2026财年第四季度赚了681亿美元，同比大涨73%，创了历史新高；净利润也飙到了429.6亿美元，翻了一倍多。算上全年的数据，收入达到了2159亿美元，比上一年增加了65%，净利润更是高达1200.67亿美元。毛利率更是夸张地达到了75%，赚钱能力超强。 虽然英伟达在全球依然是老大，但在中国市场的表现就有点差强人意了。最新财报说，虽然H200芯片已经拿到了卖进中国的许可，不过到现在一分钱没进账，还是零收入。在2027年第一季度的展望里，也没把这块市场的收入算进去，看样子还得继续保持零状态。这说明英伟达对中国市场的信心好像已经不太足了。 另外一个值得注意的数据是中国市场的占比变化。在2022财年的时候，这部分占到了26.4%，也就是四分之一的生意都靠中国来撑着。可是从2023财年开始受了影响，占比一路往下掉，到了2026财年只剩下了9.1%。和高峰时比起来，掉了大半。 说到整个收入的高点，其实是在2025财年拿了250亿美元。那时候人工智能火起来了，中国特别想买AI芯片，尤其是H20芯片买得特别多。可是后来这芯片的供应断了之后，2026财年在中国的收入直接掉到了196.77亿美元，占比也只有9.1%。看这趋势以后估计还会更低，毕竟国产芯片越做越好，用英伟达的人就少了。 现在国内的半导体技术突飞猛进，好几个国产品牌冒了出来。寒武纪、华为昇腾、海光还有沐曦这些公司都在做GPU芯片，慢慢就能把英伟达的H20和H200给替换掉了。有的企业还在做显卡产品，也在抢英伟达的市场份额。 黄仁勋也说过，以后中国的AI市场可能会少依赖美国公司的产品，多用自己研发的东西。国内市场大了技术也好了之后，咱们在这个领域就会更独立了。