曾创下300%增速纪录的智飞生物正面临严峻的经营挑战。最新业绩预告显示，这家疫苗龙头企业预计2025年亏损将超过100亿元，同比下滑630%-780%。此数据创下公司2010年上市以来的最差表现，也引发市场对疫苗行业发展模式的重新审视。
智飞生物的起伏为整个疫苗行业敲响警钟。这不仅是单个企业的危机，更是对行业发展模式的反思。在国产疫苗崛起、竞争加剧的新环境下，依赖代理和盲目扩张已难以为继。中国疫苗企业需要通过自主创新、优化管理和提升核心竞争力来实现转型。虽然过程艰难，但这是产业走向成熟的必经之路。