北交所市场运行保持稳健态势；本周北证50指数上涨0.48%——295家上市公司中——193家实现周度上涨，占比超过六成。其中新股通宝光电涨幅领先，周涨幅达61.41%，ST云创、科力股份、同辉信息等个股也表现突出，涨幅均在19%以上。这反映出市场参与度较高，投资者对优质企业的认可度不断提升。 行业分化特征明显。从板块表现看，石油石化、环保、交通运输等行业涨幅较大，分别上涨21.8%、8.0%和6.1%。相比之下，传媒、美容护理、家用电器等行业则出现不同程度下跌。这种分化反映了市场对不同产业前景的差异化判断，也表明了经济结构优化升级过程中的产业轮动特征。 市场流动性指标向好。本周北交所日均成交额约179.56亿元，周度总成交额达718.25亿元，成交量为29.19亿股。换手率达13.40%，高于科创板和沪深主板水平，说明北交所市场活跃度相对较高，投资者参与度稳步提升。这为继续完善市场功能奠定了基础。 估值水平有所调整。北交所整体市盈率为47.37倍，较上周略有回升。其中有色金属行业平均市盈率最高，达129.6倍，石油石化、通信、家用电器等行业市盈率也均在90倍以上。相比之下，北交所市盈率仍低于科创板的80.71倍，但高于创业板的46.86倍，处于合理区间。 做市商制度完善市场机制。近日西部证券获证监会核准，成为北交所第21家做市商。做市商制度推进很重要。一上，做市商通过双向报价为市场提供流动性，有助于缩小买卖价差，降低投资者交易成本。另一方面，做市商制度为证券公司自营业务开辟了新的盈利渠道，使其能够控制风险的前提下，通过价差收益丰富收入来源，改变传统自营业务过度依赖二级市场波段操作的局面。随着做市商队伍的不断扩容，北交所市场微观结构将优化，市场深度和广度都将得到提升。 上市公司动态活跃。本周北交所企业公告涉及资产重组、重大合同、对外投资、关联交易、发明专利等多个方向。创远信科、华维设计等公司推进资产重组，并行科技等公司签署重大合同，爱舍伦、海能技术等公司实施对外投资，大唐药业等公司获得新发明专利。这些动态反映出北交所上市公司在业务拓展、技术创新、产业升级诸上的积极进展。 投资机构看好发展前景。基于北交所IPO平稳推进、再融资项目不断落地、中长期资金持续流入的态势，机构投资者对2026年投资策略提出了明确建议。一是自上而下聚焦新质生产力，重点关注新能源、具身智能、生物制造、移动通信、新消费等新兴产业中商业模式和主要产品具有稀缺属性的企业。二是自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的企业。这两个维度的结合，有助于投资者在北交所中发现具有长期投资价值的标的。
北交所市场的活跃度与制度供给正在同步强化；成交与换手维持高位，反映了市场参与热情；做市商扩围等机制建设持续推进，为流动性与定价效率提供支撑。下一阶段的关键在于，能否在提升交易效率的同时引导资金更加重视企业基本面、促进长期资本形成，这将决定北交所服务创新型中小企业的深度与广度。