小麦热潮迅速消散，市场情绪急转直下。原本炽热的小麦价格热潮来得快去得也快。虽然表面上看起来是拍卖抢粮导致价格飙升，但实际情况是各个主体为了抢时间，而不是因为需求真的旺盛。玉米先涨带节奏，小麦被牵连其中，但玉米的上涨不可能是无限的。一旦玉米价格停止攀升，小麦自然也跟着退烧。 这次市场中的升温迹象突然出现回落，让人感觉意外，但实际上早有预兆。拍卖首次把托市量从30万吨提升到50万吨，仍然瞬间卖光，看起来很火爆。然而仔细观察地方储备拍卖的情况，高价小麦纷纷流拍。除了陕西等严重缺粮地区外，其他地区的高价小麦无法吸引买家。这表明市场并没有真正狂热，追涨意愿迅速冷却。 流拍还没结束，面粉企业就开始悄悄下调到站价。到货量急剧增加给企业造成了压力，高位接盘意愿极低。企业敢于压低价格，恰恰反映出需求并不旺盛，库存建设也保持谨慎态度。 小麦这次上涨的动力来自玉米，当玉米进入震荡期时，小麦就失去了上涨动力。随着玉米出现回调迹象，“小麦替代”的恐慌情绪迅速消退。与玉米不同的是，小麦提价并不是因为面粉需求爆发。这次涨价主要是供应端出现恐慌情绪：优质麦稀缺、玉米替代预期和余粮紧张等问题让人们担心不已。然而面粉消费淡季并没有改变这个趋势。 托市拍卖把量给提了上来，这只是开始而已。后续还有储备粮会被加入进来投放市场。政策粮投放能有效缓解阶段性余粮紧张问题，供应强劲而需求疲软的格局一旦形成价格就会受到压力。 新麦子离上市时间越来越近了，旧麦子也开始倒计时结束了。距离新麦子最早上市只有不到一个月时间了。冬小麦晚播并没有影响丰收大局，田间长势良好。持有粮食的主体意识到新麦子随时可能补位，心态也从挺住变为卖掉了。旧麦子供应增加而新麦子预期丰收这个双重压力下行情见顶回落。 虽然价格回落的可能性变大了但是底部支撑也增强了：政策托底、库存偏低和替代需求存在这三个因素都会起到支撑作用。大跌空间有限震荡磨底可能成为主旋律。短期内时间窗口比较紧张但是如果新麦子上市节奏放缓或者需求端突然放量价格还有可能再次冲高。密切关注政策投放节奏、新麦子上市进度和消费启动信号才能把握后续波动节奏。