在中国人民银行、中国银行间市场交易商协会、上海票据交易所、山东省财政厅的指导下，山东投融资担保集团近日成功发行“山东省融担供应链科技有限公司2025年度第一期产业集合供应链票据定向资产支持票据”。该产品为全国首单由担保机构主导发行、并采用“双增信”机制的供应链票据资产证券化产品。 当前，中小微企业融资难、融资贵仍是影响实体经济活力的关键问题。供应链票据作为创新融资工具虽已逐步推广——但在传统模式下——信用等级较低的中小微企业依然面临融资成本偏高、融资可得性不足的现实压力。此次推出的“双增信”供应链票据，正是对此痛点的针对性回应。 本期产品采用代理模式发行，由山东投融资担保集团权属公司山东省融担供应链科技有限公司担任发行代理人。发行规模2.01亿元，期限177天，票面利率1.96%。产品遵循资产“小额分散”原则，入池票据由来自6个市、10家承兑企业签发，覆盖商业服务、商贸物流、科技研发、现代农业等领域，主要服务产业链上游的中小微企业。 该产品的核心亮点在于“双增信”模式的首次应用：先由省内市级政府性融资担保机构对底层票据提供初级增信，再由山东投融资担保集团对归集后的基础资产提供AAA级增信，形成“地方分散担保+省级集中增信”保障体系。通过提升入池资产整体信用水平，产业链末端的中小微企业得以以更低成本、更高效率对接资本市场融资。 从产品设计看，该模式把政府性融资担保机构政策属性与市场化机制结合起来，利用担保增信优势，将分散的中小微企业票据资产进行集合与证券化处理，既拓宽了企业融资渠道，也为市场提供了风险收益更清晰的投资标的，有助于提升金融服务实体经济的触达效率。 山东投融资担保集团表示，下一步将继续聚焦“支小支农”，推进金融“五篇大文章”，发挥资本市场增信功能，持续深耕供应链票据资产证券化业务，为中小微企业提供覆盖全周期、全链条的金融支持，更好服务山东实体经济高质量发展。
此次“双增信”供应链票据的成功发行，不仅反映了金融产品的创新，也反映了服务机制的优化；实践表明，通过机制设计与多方协作，在风险可控的前提下，可以更有效地缓解中小微企业融资难题。在经济转型升级的关键阶段，这类兼顾市场化运作与政策导向的创新工具，有望为实体经济高质量发展提供更稳定的金融支撑。