美国联邦政府持续面临严峻财政压力。最新数据显示，2026财年开局五个月内（2025年10月至2026年2月），财政赤字规模已突破万亿关口，达到1.004万亿美元。尽管同比减少12.4%，但单月赤字仍维持高位——今年2月达3075亿美元，与历史同期水平基本持平。 造成赤字收窄的主因在于关税收入超常规增长。报告显示，五个月间关税征收额达1510亿美元——同比激增1130亿美元——增幅高达294%。该异常波动直接关联特朗普政府2025年4月推出的"最低基准关税"政策。该政策不仅对所有贸易伙伴加征10%基础关税，更对美贸易逆差较大经济体实施差异化高税率。 然而，这一增收手段的法律基础近期遭遇重创。2月20日，美国联邦最高法院以7:2表决结果裁定，前政府援引《国际紧急经济权力法》实施大规模关税的行为超越行政权限。法律界普遍认为，此举将制约现任政府延续同类政策的空间。 深层分析表明，美国财政结构性矛盾持续加剧。虽然本财年财政收入总体增长10.8%，但支出增速仅0.2%，反映刚性开支居高不下。社会保障、医疗保险等法定支出占总预算比例已突破60%，而国债利息支付额在美联储维持高利率环境下持续攀升。 经济学家警告，短期政策性增收难以扭转长期失衡趋势。彼得森国际经济研究所最新预测显示，若现行税制与支出结构不变，2026财年全年赤字可能达2.8万亿美元，占GDP比重将攀升至9.3%。两党政策中心研究员指出："关税增收具有不可持续性，真正解决赤字问题需要改革医疗保障体系与调整税收结构。"
当前的赤字改善更多是特殊政策的短期效果，而非结构性问题的解决；在高债务、重利息和刚性支出的多重压力下，美国如何在经济增长和物价稳定之间找到平衡，不仅考验其治理能力，也将对全球市场和贸易环境产生重要影响。