话说今年春节一过，大家都在聊白酒行情到底见底没。眼看着年夜饭的瓶瓶罐罐都收进柜子，返乡的人也陆续回城了，到底卖得咋样，终端渠道的动销数据最能说明问题。华致名酒的张老板语气里带着点无奈，说今年销量比去年少了四成，利润自然也跟着掉下来了。成都1919店里的店员也证实了这一点，他们觉得春节那会儿算是今年的销售高峰期了，尾巴这几天销量跌得厉害。 把这份一线的情况拿来跟券商那边的数据一对照，发现还真能对上。好多券商调研都说，2026年春节全渠道动销量同比掉了10%到15%。这一动销分化太明显，简直就是“两头热、中间冷”。有个成都酒商就说，今年销量没去年好，大概少了两成。不过高端酒倒是没怎么受影响，中端酒卖得差点意思，倒是自饮的口粮酒挺受欢迎。 几大券商的研报也指出了这一点，2026年春节行业动销最大的特点就是分化更严重了，资本更往头部集中。飞天茅台因为i茅台全面面向终端消费者，加上批价降了，销量增长挺快。五粮液那些高端白酒动销也不错。记者走访时发现，玻汾这些口粮酒也卖得挺好。 相反的是次高端和地产酒品牌还挺难受，还得花时间恢复。有老板说次高端那价格带压力很大，春节期间动销少了20%左右。据说春节期间300到800元这个次高端价格带一直很吃力，主要是靠商务宴请撑着，可那场景现在还没实质性恢复呢。再加上高端品牌批价往下掉，直接挤压了这些次高端品牌的客源和场景。 不光销量不行，价格端也在往下掉。南都湾财社2月28日的数据显示，飞天茅台在西南的均价跌到了1835元一瓶。第八代五粮液和国窖1573这些名酒价格也跟着往下滑。泸州白酒价格指数办公室查了一下，2月中旬全国白酒环比价格总指数是99.93，跌了0.07%，名酒跌了0.01%，地方酒跌了0.24%。 价格跌了库存也跟着分化。有些酒商跟记者说卖高端名酒主要靠走量利润薄得很，而且每天价格都在变，所以终端门店的货都不多，“拿多少卖多少”。不过也有分析师觉得终端库存缓解了，但大商和企业那边的库存情况还是得关注一下。 分化到底是谁消费场景变少了？酒业分析师蔡学飞说史上最长假期也没带来预期的销量爆发。虽然开瓶场景因为假期长变多了点主要集中在头部名酒的高性价比产品上。“礼赠潮”基本上被全国性名酒和区域强势名酒给霸占了。 肖竹青从宏观层面补充说现在最大的问题是社会购买力不足。消费者觉得以后收入没保障就缩手缩脚了。这次春节行业动销回落主要是因为泛政商务需求疲软大家花钱都谨慎了点。反倒是大众消费还挺稳的亲朋聚饮、礼赠这些需求还在增长。 2026年的趋势判断就变得挺明朗了。蔡学飞觉得虽然数据在收窄核心产品价格稳住了但说行业到底了还为时尚早。中国酒行业可能正在建“结构性底部”。到底能不能走出底部还要看价格倒挂、库存水平和整体盈利情况。 肖竹青的时间表更具体一点他说从长周期看白酒行业还在筑底虽然动销下滑幅度比去年下半年小了不少但真正企稳估计还得等到2026年末或者2027年初。 券商那边相对乐观一点有人觉得茅五泸汾这些一线品牌基本面已经见底了茅台那边甚至反转了渠道情绪也开始修复了。 不过最大的挑战还是在于消费习惯变了新技术来了彻底颠覆了过去的玩法。“最颠覆性的是渠道变革”蔡学飞强调“这不仅是周期问题更是规则变了。” 传统春节旺季过了就是淡季这时候怎么稳住经营基本功才是考验酒企穿越周期的关键。