2024年3月的日本央行政策委员会把加息幅度的话题给炒热了，智通财经APP留意到鹰派的态度挺明显，甚至有委员觉得中东的战火可能逼着央行动手。3月18日的会议纪要里透露，有个委员直言不讳，如果经济没啥大坏事儿或者小企业不涨薪，央行就得硬着头皮抬利率。还有位明显挺鹰的家伙建议说，中东的动静、马上要出来的经济数据和草根调研情况，都得结合起来琢磨这利率咋调、调多少。这其实是在暗示油价涨高了，本来就缺资源的日本又多了通胀风险。有做交易的人感觉，到了4月28日那天决议出台前，央行加息的概率有69%。自打2024年3月开始搞正常化进程以来，日本央行调整的尺度都不超过25个基点。要是别的主要央行现在也在琢磨加息的事儿，而日本还守着0.25%的老规矩不动弹，那跟其他国家的利息差可就不太好缩小了。就在央行行长植田和男透露委员会里不少人开始盯着伊朗战事带来的通胀风险看了之后，市场其实早就料到纪要里会有这种鹰派的说法了。 在3月那次会上，日本央行没敢动基准利率，一直把它定在0.75%没动。纪要刚出来没多久，因为财务省那边的人放话了说可能要干预汇市，日元兑美元的汇率立马就涨了上去。这是从2024年7月以来日元第一次跌破160大关后又反弹的表现。那会儿财务省刚因为汇率跌得太凶出手救过市。有委员讲得挺直白：要是日元跌得太狠让成本推动压力变大了，或者那种连锁反应（二次效应）搞得工资涨得比预计的快太多了，那这时候货币紧缩就非常有必要了。石油价格和日元汇率一直是决定日本人生活贵不贵的两个大因素，现在正好赶上这两样东西一块儿推着通胀往上走。 再加上企业现在也变得更愿意把原材料涨价的钱通过产品价格转嫁给消费者了。还有委员提到了一个现实情况：在招工这么难的大背景下给工人加薪还在继续干，企业搞投资的劲头也挺足的。这种时候银行就得考虑别隔太久再去动货币宽松的那套政策了。