最近贵金属市场折腾得挺厉害，尤其是全球现货白银价格就像坐过山车一样，1月26日那天价格一度飙升，国际报价都涨上去了，结果没多久就又跌下来了。现货黄金也一样，创出阶段性高点后跟着回调。受国际影响，国内的足金饰品零售价也跟着上涨了，不少品牌报价都快摸到每克1600元人民币了。跟实物市场联动的，还有资本市场贵金属板块和期货相关品种的价格也在大幅波动。 这就不得不提国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF），这个基金因为投资的就是白银期货，所以市场上的热度很高。它的二级市场交易价格最近一直比基金份额净值高出一截，溢价严重。为了这个情况，国投瑞银基金连续给大家发了好多风险提示呢。从2026年刚开始到现在，公司发了不下16次溢价风险提示。大家记得1月26日那天晚上吗？公司又发公告了，说要给它暂停申购的业务了。1月28日开始就不接受申购（包括定期定额投资）了。公告里特意告诉投资者，如果盲目买这种高溢价率的基金份额，可能会赔得很惨。 其实这种情况直接反映了现在大家对贵金属资产有多追捧。基本面方面看，这次贵金属价格上涨受到全球经济预期、货币政策、地缘政治局势还有工业金属供需格局这些因素的共同影响。白银既可以当金融产品用又有工业用途，所以价格波动比黄金还大。最近金银价格比率一直在下跌，创下了近十四年新低，说明这一波行情中白银涨幅超过黄金不少。不过历史经验告诉我们，价格短时间内暴涨往往风险也大。1月26日国际白银价格冲高回落就是个明显例子。 金融产品价格偏离内在价值太多意味着交易风险上升。基金公司连番发布风险提示还有暂停申购、实施停牌这些措施，其实是在履行自己的职责维护市场平稳运行。贵金属市场总是变化莫测的，考验着大家的理性和定力。这次国投白银LOF暂停申购的事情给大家提了个醒：面对短期剧烈波动和非理性溢价的时候，得保持清醒头脑深入了解投资标的的内在价值和风险特征才行。金融机构多给大家点风险提示也很重要是为了保护投资者权益、促进资本市场健康发展。咱们得一起努力营造个理性稳健的投资环境让金融市场更好地服务实体经济发展。