问题：外部环境不确定性仍存、产业转型升级任务加重的背景下，地方经济如何持续获得长期资本、耐心资本支持，成为稳增长与促转型的关键命题；直接融资占比提升，既关乎企业降杠杆、优化融资结构，也关系到创新驱动和现代化产业体系建设的资金来源与效率。 原因：福建直接融资规模实现跨越式增长，主要得益于多重因素叠加发力。一是资本市场改革持续深化，发行上市、并购重组、债券注册发行等制度供给优化，为企业规范对接市场、提高融资效率提供了更稳定的预期。二是产业基础与龙头企业带动效应明显。新能源、新材料、有色金属等领域头部企业融资活动活跃，既提升了市场关注度，也带动产业链上下游企业规范运作、加速成长。三是融资工具更趋多元。除传统股权、公司债外，公募REITs、科创债等创新品种扩容，拓宽了项目融资与资产盘活通道。四是地方推动上市培育和提高公司治理水平的工作持续推进，企业信息披露、合规经营、内控建设等基础环节夯实，为“量的增长”转化为“质的提升”提供支撑。 影响：数据折射出福建资本市场服务实体经济的承载力与辐射力持续增强。股权融资上，2025年福建累计实现股权融资超过900亿元，新增境内外上市公司16家，其中新增A股上市公司4家，首发融资224.46亿元，涉及的指标居全国前列。境外市场方面，部分企业实现较大规模H股融资，显示福建企业国际化经营和境外融资能力更提升。债券融资方面，全省累计发行债券融资超过4000亿元，科创债等创新品种融资超过400亿元，创历史新高，体现债券市场对科技创新、先进制造、绿色转型等领域的资金供给力度持续加大。资产盘活方面，全国首单农贸市场公募REITs闽落地，实现融资15.13亿元，为公共民生和存量资产提质增效提供了可复制的路径。并购重组上，全年69家次上市公司开展并购重组，涉及金额359.57亿元，有助于企业补链强链、优化资源配置、提升核心竞争力。市场表现方面，截至2025年12月底，福建上市公司总市值达5.4万亿元，同比增幅超过五成，位居全国前列，反映出资本市场对福建企业价值发现与预期改善的积极信号。 对策：在融资规模创下新高的同时，仍需在结构优化与风险防控上持续用力。其一，完善上市梯队建设与长期培育机制，引导更多“专精特新”、科创属性强、治理规范的企业进入资本市场，同时提高上市公司质量，强化分红回报、信息披露与投资者关系管理，推动“融资功能”与“投资功能”相协调。其二，提升直接融资对重点领域的匹配度，围绕先进制造业、数字经济、绿色低碳、海洋经济等方向，引导资金更多投向关键核心技术攻关、产业链薄弱环节和重大项目建设，增强资金使用效率与产出质量。其三，发展多层次债券与资产证券化工具，扩大科创债、绿色债、乡村振兴债等适配产品供给，稳妥推进REITs常态化发行与扩围，推动存量资产盘活与新增投资良性循环。其四，提升并购重组质量与规范性，鼓励以产业整合、技术协同为导向的并购，防止“忽悠式”“跟风式”重组，强化中介机构勤勉尽责和合规约束。其五，守牢风险底线，加强对重点领域融资、债务结构和市场波动的监测预警，强化对财务造假、内幕交易、操纵市场等违法行为的打击力度，维护市场公开公平公正。 前景：从趋势看，随着国家支持资本市场服务科技创新和实体经济的政策持续落地，叠加福建加快建设现代化产业体系、推进高水平对外开放，直接融资有望继续保持较快增长并向高质量发展迈进。未来一段时期，更多企业通过上市融资、并购重组实现跨越式发展仍具空间；债券市场和REITs等工具在基础设施补短板、产业园区升级、公共服务提升等领域的作用也将进一步显现。另外，市场更重视公司治理、盈利质量与持续创新能力，福建企业要在规范运作、科技投入和全球化布局上持续增强“内功”，以更高质量的成长回报资本市场。
福建资本市场的快速发展，展现了区域经济的活力和潜力，也为全国资本市场的高质量发展提供了有益经验。在"十四五"规划收官之际，如何继续优化金融生态、培育更多具有核心竞争力的企业，将是福建实现更高水平发展的关键所在。