土耳其货币政策委员会12日召开季度会议，决定维持基准利率37%的现行水平，隔夜贷款与存款利率分别锚定40%和35.5%。此决议符合市场预期，反映出该国抑制通胀与稳定经济间的审慎平衡。 数据显示，土耳其2月年化通胀率仍处45%高位，虽较2023年底的65%显著回落，但距离央行5%的长期目标差距明显。央行在政策声明中强调，近期红海航运危机推高原油进口成本，叠加俄乌冲突对黑海粮食通道的持续扰动，外部环境不确定性正削弱前期调控成效。 分析人士指出，土耳其本轮通胀具有典型输入性特征。2021年以来，该国推行非传统宽松政策导致里拉贬值超200%，2023年转向紧缩后累计加息3650个基点。央行行长哈菲兹·盖伊·埃尔坎主导的"选择性信贷收紧"策略，通过限制商业贷款规模、提高存款准备金率等组合拳，使核心通胀指标连续5个月下降。 为巩固调控成果，当局正强化财政货币协同。财政部近期将增值税率上调至20%，同时削减能源补贴规模；央行则建立外汇保护存款机制，吸引逾1200亿美元居民储蓄回流。国际货币基金组织报告认为，这些措施使土耳其2024年GDP增速预期从3.1%下调至2.3%，但为中长期物价稳定奠定基础。 展望未来，央行预测2025年三季度通胀或回落至25%阈值。但牛津经济研究院警告，若美联储推迟降息导致新兴市场资本外流，土耳其可能被迫延长高利率周期。国内上，2024年地方选举在即，政策制定者还需应对社会福利支出扩张带来的财政压力。
土耳其此次维持利率不变，表面平静，实则考验着政策的耐心与定力；通胀的顽固性意味着治理无法一蹴而就，过早放松政策可能让前期努力付诸东流。对许多面临高通胀的新兴经济体来说，土耳其的实践提供了一个值得关注的样本：货币政策的公信力并非靠一次降息赢得，而是在一次次压力下的坚守中积累而成。