泰国商务部贸易政策与战略办公室副主任娜提雅5日表示，2026年1月泰国CPI为99.91，同比下降0.66%，价格水平已连续10个月处于负增长。此前12月总体通胀率为-0.28%。在全球通胀分化、外部需求不确定性增加的背景下，泰国CPI持续走低引发市场对内需、企业定价能力和政策空间的关注。 能源价格下行是拉低总体通胀的主要原因。泰方指出，通胀持续回落主要受能源类价格下降影响，走势与全球能源市场基本一致。国际能源市场在供需再平衡、地缘因素和金融预期变化的交织下波动加剧，能源价格回落通过交通、生产和物流成本传导至终端消费，对整体物价形成明显拖累。相比之下，食品及非酒精饮料类价格有所上涨，但其他商品和服务价格变动对总体通胀的拉动有限，呈现"局部上涨、总体偏弱"的特征。 通缩对经济运行的影响具有双重性。短期看，能源价格下降有助于降低企业经营成本和居民生活开支，缓解进口成本压力，对出口制造业成本端形成支撑。但若通缩持续过长，可能导致企业收入和利润预期偏弱、投资意愿趋谨慎，进而影响就业和居民收入增长，形成"价格偏弱—预期偏弱—需求偏弱"的循环。对外向型经济体泰国而言，内需恢复程度与旅游、制造业订单等外部因素相互交织，国内价格与需求的稳定性尤为重要。 官方维持全年温和通胀区间预测，意在稳定预期、增强政策协同。泰国商务部维持对2026年全年通胀率0.0%至1.0%的预测，并给出季度路径：第一季度平均通胀率为-0.43%，第二季度回升至0.34%，第三季度升至0.90%，第四季度更上行至1.15%。这反映出泰方对通胀"先抑后扬"的基本预期，在基数效应、能源价格波动和供需逐步修复的共同作用下，二季度后价格水平有望企稳回升。 稳定物价与扩大需求需要多部门协同发力。一是持续跟踪能源与运输成本变化，提升市场供需信息透明度，降低成本向终端的不对称传导；二是保障重点民生商品供应与流通效率，避免结构性涨价对居民预期造成扰动；三是通过促进投资、改善消费环境等措施增强内需韧性，减少对外部周期的敏感度；四是加强对中小企业的支持，提升其应对成本波动和市场不确定性的能力。 通胀回升的基础仍取决于能源价格走势与国内需求修复力度。泰方预计二季度起通胀转正，反映出对宏观环境逐步改善的判断，但此进程仍存在不确定因素。国际能源市场价格仍可能受供给调整、地缘风险和金融市场预期变化影响而波动，而居民消费意愿、旅游业复苏节奏、外部订单变化等因素将共同决定价格回升的广度与持续性。若能源价格保持相对平稳、国内服务消费逐步修复，泰国通胀有望在温和区间运行；若外部冲击加大或需求修复不及预期，通胀回升可能更为缓慢，政策仍需保持前瞻性和灵活性。
在全球经济复苏步伐不均的背景下，泰国的通缩现象反映出新兴市场经济体面临的共性挑战。如何平衡短期刺激政策与中长期结构改革，将成为考验东南亚国家经济治理能力的关键。随着区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）红利持续释放，泰国能否借助制造业升级和旅游服务业复苏实现通胀良性回归，值得市场持续关注。