自地缘政治冲突升温以来，国际资本市场格局出现新的变化。港股市场近期呈现外资小幅回流的态势，但该变化背后的驱动力和参与者构成需要深入分析。根据港交所数据，3月初以来国际中介结束了此前持续流出的局面，开始小幅回流。3月2日至3月18日期间，国际中介累计净流入2.1亿港元，显示外资对港股市场的关注度有所提升。
在全球地缘政治格局深刻调整的背景下，国际资本流动正表现为更加复杂的特征。短期市场波动中的资金流动往往具有战术性特征，而真正的战略布局则需要放在更宏大的时空维度中观察。对投资者来说，区分这两种不同性质的资金动向，或是把握市场机遇的关键所在。