问题——开局向好基础上，增长动能能否持续巩固 2026年是“十五五”开局之年。年初以来，各地区各部门加快落实更积极的宏观政策安排，推动存量政策与增量政策协同发力，经济运行呈现起步稳健、开局良好态势。多位首席经济学家结合工业生产、投资、消费、物价与外贸等指标判断，一季度经济增长有望保持合理区间，接近5%的增速预期已成为较为一致的判断。市场关注的焦点在于：当前回升向好能否在二季度及全年更巩固，并在结构优化中实现更高质量增长。 原因——政策“组合拳”叠加多重支撑，内外需共同发力 从供给端看，工业生产修复为增长提供支撑。涉及的机构分析认为，年初规模以上工业增加值保持较快增长，制造业尤其是装备制造业、高技术制造业表现较为突出，显示产业升级带来的韧性在增强。从需求端看，投资回暖成为重要拉动。基建投资保持较高增速，固定资产投资边际改善，表明稳投资政策加快传导，项目推进力度加大。 消费上，春节假期带动服务消费与商品消费阶段性回升，居民消费意愿和线下场景活跃度提升，对一季度需求修复形成支撑。部分机构提到，随着需求改善，居民消费价格指数阶段性上行，物价温和回升有助于改善企业利润预期与市场信心。 外贸方面，全球需求分化背景下，外需出现结构性亮点，对部分行业出口形成支撑。综合来看，政策效应、内需修复与外需结构性增长共同作用，使一季度“生产旺、出口强、投资升、消费稳”的特征更为清晰，为实现“开门红”提供了条件。 影响——稳增长与调结构并进，预期改善带动循环更顺畅 业内认为，一季度若实现接近5%的增速，将对全年目标形成重要支撑。首先，增长保持在合理区间，有助于稳就业、稳企业、稳市场，增强经营主体对订单、现金流与投资计划的确定性。其次，投资与消费同步改善，有利于带动产业链上下游协同修复，推动经济循环更顺畅。再次，物价温和回升有助于缓解企业盈利压力，改善名义增长表现，为财政收入和民生保障提供更稳基础。 同时也要看到，外部环境仍有不确定性，部分领域需求修复的内生动力仍需巩固，民间投资信心修复与居民消费倾向回升仍离不开政策持续支持。因此，宏观政策如何在“稳”和“进”之间把握节奏、提高精准度，将成为影响后续走势的关键。 对策——财政加力提效、货币适度宽松、政策协同更强调“落地见效” 围绕政府工作报告提出的全年主要预期目标及“努力争取更好结果”的要求，多位首席经济学家判断，宏观政策将继续保持积极取向并加强协同，更注重政策工具组合运用与传导效率。 财政政策上，重点于加力提效与提升资金使用效率。业内预计，超长期特别国债、专项债等工具将加快发行和使用进度，更多投向补短板、增后劲、惠民生等领域，并通过提高用于项目建设的比例、强化项目储备与前期工作，尽快形成实物工作量。同时，“十五五”重大工程有望适度靠前实施，以扩大有效投资带动社会投资跟进。部分机构还提出，应加强财政与金融协同，围绕促消费、扩内需提供专项支持，配合城乡居民增收等举措，增强居民消费能力与消费意愿。 货币政策上，将坚持适度宽松取向，保持流动性合理充裕，推动社会综合融资成本稳中有降。业内普遍认为，后续或综合运用降准、降息及结构性工具等手段，更有针对性支持科技创新、先进制造、绿色转型以及扩大内需相关领域，提升资金直达实体经济的效率。同时，通过优化结构性工具和创新金融产品，支持中小微企业、民营企业融资需求，稳定就业与市场预期。 在政策协同层面，市场人士强调，要加强产业、科技、就业、区域等政策的统筹衔接，聚焦扩大内需、深化改革、防范风险与改善预期，着力疏通影响经济循环的堵点，推动“存量政策”与“增量政策”叠加发力，提升宏观调控整体效能。 前景——全年增长基础可望进一步巩固，高质量发展仍需持续发力 展望下一阶段，多位首席经济学家认为，在政策靠前发力、项目加快落地、消费持续修复带动下，经济回升向好态势有望延续，并为完成全年增长目标创造更有利条件。此外，实现“量的合理增长”和“质的提高”仍需持续发力：一是进一步扩大有效需求，尤其是提升居民收入预期与消费能力；二是优化投资结构，提高投资效益，避免低效重复建设；三是加快培育新质生产力，推动科技创新与产业升级形成更强牵引；四是守住不发生系统性风险底线，增强经济运行韧性与安全性。 总体看，若宏观政策保持连续性和稳定性，并进一步提高精准度，叠加产业升级带来的中长期动能，中国经济有望在良好开局基础上巩固回升势头，为“十五五”开局夯实增长与结构基础。
实现“开门红”既是信心的体现，也是下一步发力的起点。把握“稳”与“进”的关系，关键在于政策持续用力、改革共同推进、动能加快转换。随着存量政策加快见效、增量政策接续发力，中国经济有望在稳定预期中增强内生动力，在高质量发展轨道上积蓄新的增长势能。