2022年7月，思必驰把申请提交到了上海证券交易所，想要冲击科创板。结果到了2023年，审核终止了。因为公司没法把未来四年收入复合增长的依据说明白，也没把上市前净资产为负的风险给揭示出来。这导致它首次闯关资本市场没成功。其实从2020年到2022年，公司的主营业务收入一直在涨，分别是2.37亿元、3.07亿元和4.23亿元。可问题在于，这三年的归母净利润始终是负数，亏得挺多。到了2022年底，合并口径未分配利润变成了-6.73亿元，所有者权益也在往下掉。这主要是因为行业竞争太激烈，研发和市场拓展的成本又高。尽管它在汽车、智能家居和智能政企这些领域慢慢有了产品落地，行业认可也有了点提升，但盈利模式还没搞清楚，短期想扭亏挺难。 这次思必驰重新开始辅导上市，就是为了补上以前审核暴露出来的问题。东吴证券作为辅导机构加入进来，给公司在规划路径和管控风险上提供帮助。辅导内容涵盖了治理结构、内控、财务会计制度、信息披露和关联交易这些方面。通过这样系统的辅导，企业希望把合规运营能力变强，把财务透明度提上去，为再度冲刺科创板打下基础。 面对盈利上的挑战，公司也想明白了发展方向。它在招股书里提到了要做标准化和规模化的产品规划，继续拓展汽车、智能家居等领域的客户和产品线。还预测未来五年收入复合增长率能达到50%左右。管理层还说了预计在2026年左右能把亏损给止住。要想实现这个目标，企业就得再优化成本结构，提高产品商业化的效率。 科创板是服务科技创新企业的平台，既有包容性也有规范性。对思必驰来说这次再冲刺既是机会也是压力。监管机构以后查信息披露和盈利能力肯定会更严。不过如果企业真能把治理水平提上去、把盈利的路子走通，还是有希望得到市场认可的。长期来看思必驰在智能语音技术上的积累和市场布局给它留了空间。但技术优势能不能变成真金白银的持续盈利能力还得市场说了算。 思必驰重启辅导折射出科技企业在资本化道路上遇到的典型问题和自我革新的决心。现在资本市场都很看重企业的质量和透明度，只有把治理结构搞得扎扎实实、成长路径规划得清清楚楚才行得通。对其他科技公司来说这也是个提醒：上市门槛不光是财务数据要达标，更是企业综合实力和长期价值的体现。