美联储紧盯通胀，高盛预期乐观，但中东战火给市场泼了一盆冷水。今晚美国劳工统计局就要公布2月CPI数据，市场普遍押注，这次CPI环比会涨0.3%，同比保持在2.4%。剔除能源食品后，核心CPI预计环比涨0.2%，同比涨2.5%。这两组数据到底会怎么表现？高盛有点不一样的看法。这家投行认为，核心通胀还会再降降温。 他们预测，核心CPI环比涨幅只有0.17%，比市场预期的0.2%低一些，这能让同比数据落在2.42%。整体CPI也会跟着降一降，估计上涨0.18%。高盛说，好几个细分领域的变化促成了这个更温和的数字。比如汽车相关的通胀会放缓，二手车价格可能跌0.5%，汽车保险费也会降0.3%。机票价格也不会再猛涨了，在一月份涨了6.5%之后，这次预计就稳住不动了。 住房通胀是过去几年美国价格压力的主要来源之一。高盛认为，租金和业主等价租金的涨幅都会放慢，两项环比都在0.22%左右。这说明潜在的住房通胀还在持续降温。不过高盛也提到了一个隐患：贸易政策可能会带来新的通胀压力。关税会对某些商品类别施加适度的上行压力，特别是像娱乐这种受进口成本影响大的行业。他们估计关税可能会让通胀数据额外增加0.05个百分点。 这个预测是建立在美国与伊朗冲突爆发之前的数据上的。不过现在这起冲突正在推高汽油价格，让人担心水电费也会跟着涨。美国银行的Stephen Juneau觉得比2月份数据更重要的是通胀面临的风险空间。他指出美国和以色列在伊朗的军事行动已经导致油价自2月底以来飙升了近18%。如果冲突久拖不决，油价可能会涨得更久，给通胀带来更大的压力。 美联储最看重的指标——PCE指数在去年12月也超出了预期。同比增速录得了2.9%，这比2%的目标高出不少。经济学家预计周五公布的1月PCE数据会维持这个增速。劳动力市场看起来也不太稳定。上个月美国竟然流失了9.2万个工作岗位，失业率升到了4.4%。决策者现在需要在高油价和疲软的就业市场之间找平衡。 Daniela Hathorn在Capital的报告中写道：“这次美国通胀数据正值市场的一个微妙时刻。虽然表面上看这些数据都是‘向后看’的，但在能源价格上涨、地缘政治紧张和劳动力市场疲软的大环境下，它们不太可能被无视。”