化工行业要搞重估啦，HALO投资概念在华尔街投行那儿可是热得发烫。Abstract里边写了，2026年初华尔街那帮大投行搞了个重资产低淘汰（Heavy Assets, Low Obsolescence）的新玩法，直接给咱们A股化工圈带了个风向。壹评级团队直接把高盛的这套筛选标准搬到A股市场上来用，弄出了一个专门挑符合条件公司的池子。不光是堆数字，还结合了自己独有的一套评级和估值指标，让大家既能看产业格局，又能比估值水平。这样一来，不管你是想挑龙头股还是捡漏股，都能更精准地找到合适的标的。最近这个HALO简直是热搜常客，摩根士丹利、高盛这些机构都在2026年初提出来，现在成了专家们在那儿聊天的重点。 这个HALO说到底就是个缩写，意思是重资产、低淘汰。它的底层逻辑其实是说，现在AI发展这么快，那些轻资产的行业被新技术颠覆的风险很大。咱们要找那些具备AI免疫属性的实体硬资产，它们是AI和整个工业体系的基础支撑。全市场的赛道上到处都有实体硬资产，但并不是所有的重资产行业都符合低淘汰这个标准。 而化工行业就是个典型的重资产制造业，它运行周期长、淘汰率低、需求特别刚。你看它就像个堡垒一样固若金汤，上游基础原料那一块更是资本密集、投入巨大、建设周期长。好多公司的固定资产占比都超过了50%，技术路线成熟得很，迭代也慢。AI只能帮咱们优化一下生产流程，根本没法替代核心产能供给。 化工品是咱们过日子的必需品，衣食住行哪个都离不开它。需求刚性强得很，不会因为市场一时的波动就大起大落。而且它还是AI、新能源这些新兴产业的重要上游供应商。新能源发展得快了，下游的需求自然就打开了，这给化工行业注入了成长性的动力。 壹评级按照高盛的标准选了六个核心指标：有形资产密集度、固定资产密集度、固定资产份额、资本-劳动力比率、资本支出密集度、资本支出负担。然后又加了一条“固定资产加在建工程超200亿”的硬性规定。他们把这些数据全拉出来算分：每个维度排名前20%的给100分，前20%到40%的给80分。 最后根据这些分数加起来加权计算出总得分。总得分超过60分的公司就被放进了这个HALO特征标的池里。具体的得分结果大家可以看图。 筛选出来的这些标的池只是给大家画了个大饼的方向。投资者要是有自己的选股风格，还可以再加一些别的维度指标进去再琢磨琢磨。 壹评级结合自己的研究体系给了两条路。 一条是看产业格局：把HALO特征和他们表征产业格局的深度评级指标合在一起用。这样就能从池子里面挑出万华化学、新和成这些优质企业来。这些公司靠技术壁垒和规模效应在全球寡头市场里混得风生水起，再加上HALO的高进入壁垒属性，那稀缺性简直爆表了，成长确定性也强得很。 另一条是看估值水平：把HALO特征和他们的量化估值评级偏低的情况凑一块儿看。照着这个标准一筛，宝丰能源、万华化学、君正集团、博源化工、新和成、兴发集团这些公司就露出来了。这些企业现在估值在市场上偏低得很，正好赶上HALO这个概念带来的化工资产重估的机会。 现在这个HALO概念火了之后，实体硬资产的价值重估又有了新说法，也让咱们对化工行业的价值挖掘有了新视角。 最后总结一下：这次壹评级把高盛的标准给落地了，把符合条件的公司都给列出来了。还结合了自己的一套东西从产业格局和估值水平两个方面给出了更细的筛选思路。这样不管你喜欢什么风格的股票都能找到合适的。 需要特别说明的是：文章里提到的所有股票都是根据公开数据算出来的结果，仅供大家参考参考，不构成买卖建议哦。 你们在实际投资的时候可得悠着点别瞎冲哈！得结合自己能承受的风险、市场环境的变化来综合判断才行。