虽然微盟的收入已经破亿了，但这次财报其实更多是披露了AI商业化的路径，说明公司正在向Agent 2.0跃迁。3月17日那天，微盟发布了2025年报，总收入达到15.92亿元，同比增长了18.9%。这当中，AI相关的收入就有1.16亿元，下半年的增速更是高达137.5%。这其实就是他们在SaaS行业向智能体时代转变时交出的答卷。 报告期内，微盟的毛利是11.95亿元，比去年多了100.4%；毛利率也从44.5%升到了75.1%，说明业务发展得挺好。经调整的EBITA是1.55亿元，亏损状况改善了143.7%；经调整的净盈利是0.42亿元，这是自2021年以来的第一次年度盈利。经营现金流也转正了，财务状况越来越好了。 在分析师电话会上，高管们聊了不少话题，比如集团的AI战略、SaaS行业怎么应对挑战，还有他们自己的商业化路径。面对行业里“AI智能体会冲击SaaS”的疑问，微盟给出了很正面的回应。他们觉得，通用工具类的SaaS可能会被取代，但那些有行业Know-how和底层API能力的垂类平台会受益。 现在的AI行业正从“对话式”转向“执行式”，微盟早就“All in AI”了，这次财报电话会宣布要升级底层技术框架，就是把原来基于Workflow的Agent变成基于Skills调度的Agent 2.0。未来商家只要告诉AI想要什么，系统就能分解指令、调用能力去完成任务。从改商品描述到推送报表，WAI正从单点工具变成帮助商家调度、执行的“操作系统”。 为了证明自己能享受AI红利，微盟详细披露了产品矩阵。WAI是把AI深植到核心SaaS里的解决方案，用导购Agent、智能经营Agent等15个智能体帮商家赚钱。WAI主要通过增值服务和Token消耗赚钱，用户量也会随着模型能力提升而涨。还有个工具叫WIME，是给小微企业和设计师用的电商设计工具，用户量已经突破51万了。 面向企业客户的WAI Pro会提供定制化服务。2026年初推出的“微盟星启GEO解决方案”是为了优化赛道、提升可信度。从披露的图谱看，微盟不仅把AI融入业务，商业模式也变了——不再是传统的卖席位，而是变成混合模式。随着OpenClaw这类智能体普及教育商家接受度提升，未来的商业模式会更有潜力。 艾睿铂报告说2026年企业软件估值会转向混合模型，预测混合定价会占收入的40%。而汇丰银行和中信证券都认为软件公司不会消亡，反而能利用AI带来增长。所以说微盟现在做的转型给行业提供了借鉴。