经过我的查看和了解，久吾高科最近针对可转债发行的回复函进行了补充披露。之前提到他们因为核心业务收入占比下滑而需要募资扩产的事情，已经有了具体解释。根据公司给出的回答，他们把募集资金主要用来给“特种无机膜组件及装置生产线项目”。2020年到2022年，这家公司营收中“膜集成技术整体解决方案”这部分占比逐渐减少，从6.33亿元跌到3.16亿元，占比从85.53%缩水到59.43%。但是这次募资还是有很大一部分会投给膜业务，他们这次计划发行3亿元的可转债，其中2.14亿元会直接投到这个项目上。 这个回应里面还提到，“钛石膏资源化项目”的合作方徐州钛白化工有限责任公司已经临时停产了。跟申报稿相比，这个最新的募集说明书里补充了很多风险提示。深交所也很关注这次募资必要性和合理性的问题。毕竟核心业务收入在下滑，为啥还要扩张产能呢？久吾高科给的理由是从2023年开始他们优化了业务结构，放弃了竞争激烈的项目，转而做利润高的优质项目。数据显示，“膜集成技术整体解决方案”的毛利率从15.42%提升到了27.98%。 公司觉得虽然营收占比下降了，“膜材料相关业务”还是公司的重要领域和利润来源。所以这次募资是为了延伸膜产业发展，巩固他们在陶瓷膜领域的地位。 除此之外还有财务状况和潜在风险的问题也需要回答。截至2025年9月末，久吾高科短期借款余额增加到9215.26万元，比2024年末多了4006.52万元。交易所对他们的偿债能力表示怀疑。但公司说主要是为了业务规模扩张和营运资金需求才借这么多钱。 除了偿债能力，还有一项前次募投项目的问题需要注意：徐州钛白因为产品价格下跌等原因已经停产了，导致应收账款和固定资产面临减值风险。截至2025年9月30日，公司对徐州钛白的应收账款余额是1172.34万元。如果需要全额计提减值的话，净利润会受到3007.70万元的影响。 面对这些问题和潜在风险，久吾高科已经在最新的可转债募集说明书里补充了相关提示。这些提示包括偿债风险、现金流波动风险、新增产能消化风险等等。