问题——互联互通仍存结构性短板。
随着沪港通、深港通稳步运行，内地与香港资本市场互联互通的深度与广度不断拓展，但在新形势下仍存在需要补齐的环节：一是企业跨境上市与融资的制度衔接仍需提速增效，相关备案流程在效率与可预期性方面有进一步优化空间；二是部分境外企业回归A股过程中面临多重制度门槛，特殊股权架构、信息披露口径、监管协同等事项仍需更清晰的规则安排；三是互联互通投资标的覆盖面有待扩展，现有港股通主要覆盖上交所、深交所，北交所尚未纳入，影响了内地创新型中小企业与境外长期资金的对接效率。
原因——市场发展提速与制度供给需同步。
业内人士分析，上述短板的形成，既与跨境监管框架需在安全与效率之间取得平衡有关，也与市场结构变化带来的新需求密切相关。
近年来北交所围绕服务创新型中小企业持续完善制度体系，上市公司质量和产业结构不断优化，战略性新兴产业、先进制造业占比提升，市场对更高水平开放、更便捷的跨境资本配置提出新要求。
与此同时，全球资本流动环境复杂多变，更需要在制度层面增强互联互通的稳定性、透明度与可操作性。
影响——关乎香港国际金融中心与内地高质量发展。
冯艺东认为，持续深化两地资本市场融合互通，有利于巩固提升香港国际金融中心地位，扩大高质量金融服务供给；有利于更好发挥香港连接国际资本与内地产业的桥梁作用，提升人民币资产的国际吸引力，推动人民币国际化进程；也有助于促进资本市场更好服务实体经济，尤其是促进创新型中小企业和“专精特新”企业获得长期资金支持，提升直接融资比重与资源配置效率。
若互联互通标的范围长期难以覆盖北交所，可能导致部分优质成长型企业的国际投资者覆盖不足，进而影响资本形成效率和市场定价功能的发挥。
对策——围绕“提效、衔接、扩面、协同”完善制度安排。
针对跨境上市方面，冯艺东建议进一步提高内地企业赴港上市备案效率，增强规则透明度和流程可预期性，提升企业利用境内外两个市场、两种资源的便利度。
针对回归A股方面，建议在尊重市场规律、守住监管底线基础上，完善回A上市标准与特殊架构监管安排，强化信息披露一致性要求，推动形成可复制、可推广的制度路径。
更受关注的是互联互通机制扩面问题。
冯艺东提出，可参照沪港通、深港通的成熟运作经验，研究建立“北港通”，推动将北交所上市企业纳入港股通范围。
在具体安排上，可进一步明确纳入互联互通标的的筛选标准，合理设置市值、流动性、规范运作、信息披露质量等指标；同步完善交易规则与风险管理机制，强化跨境监管协同与数据共享，建立清晰的违规处置与投资者保护安排，以制度型开放方式提升互联互通运行质效。
前景——互联互通向更广标的与更高质量演进可期。
多方观点认为，随着我国资本市场改革深化与高水平对外开放稳步推进，互联互通机制将更加注重“扩容”与“提质”并行：一方面，通过扩大覆盖范围与丰富投资标的，增强市场包容性和服务实体经济能力；另一方面，通过更严格的信息披露、公司治理与跨境监管协同，守牢不发生系统性金融风险底线。
若“北港通”研究推进并逐步落地，有望为北交所引入更多长期资金与国际投资者，进一步提升市场活跃度与定价效率，促进创新资本循环；同时也将为香港市场带来更多优质成长型标的，增强其资产配置吸引力和国际竞争力。
资本市场互联互通不仅是资金与资产的简单对接，更是制度创新与风险管控能力的深层较量。
冯艺东委员的提案直指当前市场融合的堵点，其建议既立足现实可行性，又兼具战略前瞻性。
在全球金融格局重塑的背景下，推动“北港通”机制突破，或将成为检验我国金融改革决心与智慧的又一重要标尺。