2026年3月，港交所官网显示深圳海清智元科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请。作为一家专注于多光谱AI技术的企业，海清智元依靠自主研发的多光谱感知与AI算法，为智慧城市、智慧校园管理等多个领域提供探测人眼可见及不可见光谱信息的产品及服务。弗若斯特沙利文报告显示，按照2024年的收入计算，海清智元在多光谱AI企业、多光谱AI大模型服务领域以及多光谱AI模组领域均位居行业前列。公司的实际控制人为周波先生，其通过直接和间接方式控制了股东大会48.87%的投票权。 在财务表现上，海清智元近年业绩实现快速增长并于2024年成功扭亏为盈。根据招股书数据，2023年至2025年，海清智元营收分别为1.17亿元、5.23亿元及6.69亿元，复合年增长率达138.9%。这主要得益于多光谱AI大模型服务销量的显著增加、产业扶持政策的带动以及客户群的扩大。盈利方面，公司2023年净亏损1841万元，但2024年实现净利润4041万元；2025年净利润为2935万元。毛利率方面，公司毛利率由2023年的12.2%提升至2024年的18.8%，并进一步增至2025年的22.3%。 从收入结构来看，多光谱AI大模型服务已成为公司核心收入来源。2023年至2025年，这一服务收入从无到有并大幅增长至3.55亿元，占总收入的53.1%，成为第一大收入来源。与此同时，多光谱AI模组收入从84.6%降至31.3%，多光谱AI感知终端收入占比从10.8%提升至13.9%。前五大客户收入占比波动较大，2023年为38.3%、2024年为59.0%、2025年为46.8%。公司主要客户包括中国领先的国营电信运营商及上市AI公司。 经营性现金流方面表现欠佳。2023年至2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为6957万元、-649万元及-1.30亿元。贸易应收款项周转天数在这三年间分别为68天、60天及95天。尽管公司实现盈利，但回款不及预期可能导致营运资金压力增大。 这次申请上市的海清智元被视为多光谱AI行业的龙头企业。它的主营业务包括多光谱AI模组、多光谱AI感知终端和多光谱AI大模型服务。根据弗若斯特沙利文的统计，以2024年的收入衡量，它在中国多光谱AI企业中排名第一，在多光谱AI大模型服务领域排名第一，在多光谱AI模组领域排名第三。股权结构上，周波先生是实际控制人，直接持有5.96%股份，并通过众诚天盈、众正天盈、众知天盈间接持有42.92%股份。 周波先生通过这三家公司控制了38.34%、2.79%、1.79%的股份。为了给这次IPO做准备，海清智元于2023年至2025年实现了营收的快速增长，分别达到1.17亿元、5.23亿元和6.69亿元。这使得公司的复合年增长率高达138.9%。它在这三年间扭亏为盈：2023年亏损1841万元；2024年盈利4041万元；2025年盈利2935万元。毛利率也在逐年提升：从2023年的12.2%到2024年的18.8%再到2025年的22.3%。 多光谱AI大模型服务已经成为海清智元的主要收入来源之一：2024年开始提供这项服务并实现收入1.14亿元；2025年这项服务收入猛增至3.55亿元。与此对应地是多光谱AI模组和感知终端收入占比的下降：2023年模组占84.6%、感知终端占10.8%；2024年模组占57.3%、感知终端占11.7%；2025年模组占31.3%、感知终端占13.9%。 海清智元还面临客户集中度高且现金流承压的问题：三年间前五大客户收入占比波动在38.3%到59.0%之间；最大客户贡献了14.1%的收入；其经营性现金流净额分别为6957万元、-649万元和-1.30亿元。为了应对这些挑战和机遇，这家深圳企业正努力在香港证券市场融资。