面向"十五五"规划期，上海正加快构建"2+3+6+6"现代化产业体系，力争研发投入强度突破5%，在培育新质生产力、打造高端产业集群方面持续发力。
然而，在未来产业闯"无人区"、制度开放探"深水区"的进程中，如何为创新试错提供制度保障，成为亟待破解的现实课题。
全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩近日就国资创投领域的体制机制问题发表观点。
他指出，当前我国创投市场中，国资背景资金占据绝对主导地位。
中央多次强调要引导国有资本投早期、投小微、投长期、投硬科技，但在实际操作层面，这类投资因周期长、不确定性大、失败率高等特点，使得国资机构面临较大的考核压力和审计风险。
田轩分析认为,问题的核心在于现行审计和考核体系尚未充分适应创新投资的客观规律。
硬科技投资本质上是高风险活动，失败是常态而非例外。
但在实践中，审计部门往往难以有效区分因市场风险导致的"诚实的错误"与因利益输送、权力寻租等违规行为造成的损失,这导致国资机构在投资决策时趋于保守,不敢真正投向早期项目和硬科技领域。
针对上述困境，田轩提出系统性改革建议。
在审计制度层面，他呼吁建立更加科学的风险识别机制，通过专业评估手段，将创新活动固有的市场风险与人为决策失误明确区分开来，避免将正常的投资失败简单等同于决策失误或渎职行为。
在考核机制设计上，田轩建议大幅延长国资创投的评估周期，从目前普遍的年度考核调整为三年、五年甚至更长周期的综合评价。
同时，改变单一项目考核模式，采用投资组合整体评估方式，更加符合风险投资的行业规律。
这种调整既能给予投资机构足够的容错空间，也能更客观地反映其长期投资能力和整体业绩水平。
田轩强调，容错机制不能停留在文件层面，必须通过制度设计确保其真正落地。
要明确容错的边界条件、适用范围和认定程序，让国资投资决策者既有创新的动力，又无后顾之忧。
只有建立起科学合理、可操作性强的容错体系，才能真正激发国资在创新领域的活力。
从更宏观的视角看，完善国资创投容错机制，不仅关系到资本市场的健康发展，更直接影响国家创新战略的实施效果。
在全球科技竞争日益激烈的背景下，硬科技突破需要长期稳定的资本支持。
国有资本作为重要的战略性力量，理应在支持早期创新、攻克关键技术方面发挥更大作用。
而这一目标的实现，离不开与之相适应的制度环境。
创新的本质在于探索，探索意味着不确定和试错。
建立与创新规律相适配的容错制度，是支持国资敢投、支持科技敢闯的必要保障。
面向“十五五”，只有让资本与制度共同向创新倾斜，才能把国家战略的“大写意”落到产业升级的“工笔画”，形成更具韧性与活力的发展新格局。