伏白的交易笔记里提到，今年3月17日，国内的TMA市场价格涨得挺厉害，这才过去一个多月时间，主流报价就从3月初的1.3万元每吨一路飙升到了4万元每吨。市场之所以能涨到这个价，主要有两个原因：一是成本上去了。美国跟伊朗又打起来了，霍尔木兹海峡那边的海运都堵死了，原油的价格被推得老高，偏三甲苯作为TMA的核心原料，成本自然也跟着暴涨；二是货不够卖。那些海外的大厂现在都不愿意干了，像美国的英力士Ineos把7万吨一年的装置给关掉了，意大利的波林Polyn也把3万吨一年的产能永久停产了。咱们再来看看TMA这个东西到底是干嘛用的。偏苯三酸酐简称偏酐或者TMA，分子式是C9H4O5，它可是石油炼化产业链里的一个高附加值产品。它分子里有酸酐和羧基这两种官能团，反应活性特别强，能通过酯化、酰化之类的反应做成好几百种精细化工品。这东西主要是用来合成下游那些大产品的，自己不直接卖给终端客户。说回原料这块，偏三甲苯占了TMA总成本的70%，它是从石油炼化重整出来的C9芳烃里提纯出来的，所以它的价格跟原油的走势绑得很紧。除了这主料，还得用醋酸当溶剂，再配上钴锰溴这些复合催化剂。做的时候主要用的是偏三甲苯液相空气氧化法，全球95%以上的产能都是用这种工艺做的，它成本低、环保还干净。核心步骤就是把原料跟溶剂催化剂按比例调好，放在高温高压的环境里进行液相氧化反应，最后再把溶剂蒸脱掉、脱水成酐、精馏提纯一下就能拿到成品了。下游的应用场景特别广：比如偏苯三酸三辛酯（TOTM）这种环保增塑剂就很受欢迎，因为它耐高温还抗老化，用来做PVC电线电缆、汽车内饰、医疗器械和塑料制品都挺合适；还有聚酰胺酰亚胺PAI和聚酯酰亚胺PEI这两种高级绝缘材料；还有聚酯环氧粉末涂料这种能代替传统油漆的环保涂料。 看供应格局这一块的情况也很明朗了。随着那些海外厂子慢慢退出市场，咱们中国的产能现在已经占了绝对主导地位，超过了75%；而且国内的供货还特别集中。正丹股份的情况最突出，他们主要搞特种精细化学品这块生意，有TMA、TOTM、VT这些产品。正丹股份在全球排第一的8.5万吨一年的产能是他们的强项。百川股份也是搞精细化工新材料的大厂，在醋酸酯类、TMP还有TMA这几个领域都挺深的造诣，他们的TMA产能有4万吨一年。