转眼间到了3月9日至3月13日这个时间段，尽管传统的淡季已经悄然来临，东吴证券发布的煤炭开采行业跟踪周报却透露出了不太乐观的消息。港口动力煤的现货价格在这个周环比跌了14元每吨，最终停在了729元每吨这个点上。从供应端来看，环渤海四港区这个周每天把货拉进来的量达到了200.35万吨，比上一周多了10.60万吨，增幅有5.59%。产地那边供应还是挺稳的，所以港口的供应量比以前也稍微多了一点。 再看看需求端的情况。这周环渤海四港区每天运出去的货有175.15万吨，比上周增加了3.20万吨，增幅只有1.86%。港口里停着的船也不多，才63艘呢。至于库存这块儿，环渤海四港区里一共囤了2655.00万吨货，比上周多了107万吨，增幅是4.19%。 把这些情况汇总一下：本周港口运出去的货确实多了一点，存的煤也比以前多了点。虽然绝对值不算太大吧？但现在毕竟是淡季嘛，下游买货的需求本来就不强，再加上外面的天气冷了下来啥的就给煤价又往下压了压。我分析觉得：这会儿港口动力煤的基本面还是挺弱的。一方面货源挺宽裕的，另一方面大家又买得少了。往后看进入了真正的淡季之后，估计这煤价也就是在那儿来回晃荡了。 至于估值和建议嘛：我们还是盯着那些保险资金的动向吧。保费收入一直是正增长的趋势呢。还有那些固定收益类的资产都不好找了，再加上分红的股票也都在高位上撑着呢，大家眼光就得往权益类那边挪挪了。照理说大家更愿意买那些有资源的股票。 我心里头觉得弹性最大的标的肯定是产地自西向东的那些企业啊！尤其是估值还低的。建议大家可以多留意留意昊华能源还有广汇能源这两家公司。 最后还是得提个醒儿：要是下游的需求不如咱们想象得那么好；或者是国家保供的力度比咱们想的还大得多……那这种情况一出现可就不好玩了，煤价有可能会大幅往下掉得厉害！（东吴证券 孟祥文,米宇）