各位听众好，今天说说家电行业。国联民生证券认为，2026年家电板块有望从内外需底部逐步回升，总体保持平稳增长。智通财经APP透露，这家券商在报告里指出，春节假期延后让1月份内销和外销数据都还不错，国内白电行业集中度提升了不少，像石头科技(688169.SH)和科沃斯(603486.SH)在扫地机领域的市场份额也在扩大。根据产业在线推算，前两个月空调内外销的下滑幅度会变小，冰箱洗衣机零售环比也开始向好，彩电价格涨得也很稳。 往后看，“两会”很可能会出台刺激消费的政策，国内家电核心品类的补贴还能接着领，内销量价有托底作用，情况可能会逐季好转；外销那边关税和利率环境也变好了，或许能先于内销迎来转机。整体看来，2026年板块内外部需求都在筑底回升，龙头企业抗风险能力强，品牌出海势头很猛，新兴市场布局也让它们底气更足。 现在板块的估值处在历史低位，大家预期在变好，基本面还处于左侧恢复期，估值向上空间很大。该行预判2026年家电行业走势是内需盘整、外需底部改善。虽然基本面弹性一般，“今年“与“去年”2019年、2024年有相似之处：基本面处于左侧、预期处于右侧。这种行情通常不错，年初和年末容易爆发。 值得注意的是家电板块有两个看点：一是基本面预期向上，贸易摩擦缓和、海外降息预期都在提振信心；二是经过前期调整后风格切换的弹性很大。2025年下半年家电表现不佳的情况已经超过了2014到2015年上半年的科技股行情。目前板块仓位调整得很充分，龙头公司的股息率、估值还有增长指标都很有竞争力。 具体的标的上：第一类推荐性价比高的白电龙头美的集团、海尔智家、海信家电、格力电器；第二类推荐市场份额稳步提升的彩电龙头海信视像和TCL电子；第三类推荐清洁电器石头科技和科沃斯；第四类推荐通过场景化和国际化拓展市场的厨房电器老板电器、苏泊尔还有小熊电器。