到了2月28日晚上，伊朗伊斯兰革命卫队放话了，“把”任何想经过霍尔木兹海峡的船只都给拦了下来。等到了3月2号，这主航道上几乎就没船能走了，油轮和LNG运输船全都被困在海峡两头，波斯湾里的LNG出口基本停摆，这下全球能源市场又要开始大震动了。霍尔木兹海峡可是个关键的“咽喉要道”，一边连着波斯湾，一边通着印度洋，北边是伊朗，南边是阿曼。因为它是波斯湾通往印度洋的唯一海上通道，所以地缘战略地位特别高。大家都知道这是全球最重要的能源运输通道之一，它得扛下全球海运原油贸易的三分之一呢。沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋、科威特、巴林还有伊朗这些海湾国家要把油气卖出去，都得经过这条海峡才行。 咱们看图1就能明白，船讯网显示这几天霍尔木兹海峡里主航道上就没几艘船在跑，大都是大家伙儿停在海峡两岸。波斯湾那边的LNG出口早就停了。再看图2这个2026年度的全球LNG价格走势图（美元/百万英热），隆众资讯的数据显示今年以来国际主流价格都在合理范围内晃悠。虽说美伊那边一直没停过事儿，但市场一直觉得这次冲突闹不大，双方肯定就在“桌面”上吵几句而已，伤不了国际LNG供应和价格多少根毫毛。所以2月份价格还是震荡下行的。 这次把霍尔木兹海峡给封了，那可是直接把卡塔尔、阿联酋这些海湾国家的LNG核心出口通道给切断了。这对全球供需格局的冲击，估计得比俄乌冲突那时候还吓人。你看图3这个2025年国际LNG供应占比分布图就能明白，霍尔木兹海峡可是卡塔尔、阿联酋LNG出口的大命脉。按照隆众资讯的说法，2025年卡塔尔和阿联酋加起来能出口8600万吨LNG，占全球总量的20%。卡塔尔自己占了19%，阿联酋占了1%。这么大一块缺口短时间内肯定补不上啊。 咱们再看看出口流向，卡塔尔和阿联酋的资源大部分都是给亚洲市场用的，中国大陆就是他们的第一大客户。数据显示2025年中国从这俩国家进口的LNG有2000万吨，占当年中国总进口量6843万吨的29%。要是海峡封死了，那肯定得对咱们中国的LNG进口供应链稳定造成挺大的影响。你看从2021年到2025年这期间（图5），中国从卡塔尔、阿联酋买的LNG越来越多。进口依存度从12.99%一路涨到了29.61%。卡塔尔和阿联酋在咱们进口里的分量越来越重了。 如果局势一直这么僵着不动弹，全球LNG贸易格局肯定要彻底变样。你看隆众资讯预测的2026-2027年中国DES现货价格走势（图6）。要是短期内海峡解禁了，下游资源还能靠库存撑一阵子，现货价格可能在3-4月涨到23美元/百万英热然后慢慢降下来。要是封上一年，那到2026年供暖季结束前价格还得一直居高不下。因为国际市场少了20%的LNG供应，大家抢货会更凶了，预计最高现货价格能突破30美元/百万英热。要是2年内海峡一直堵着不动弹，中国DES价格就得在30美元上下晃悠。到了2027年底的时候情况可能会变平稳一点开始回落。 要是中东那边老是搞紧张局势、航道长期不通畅，全球LNG贸易的资源流向和采购结构肯定得大调个。从全球新增产能布局来看（图7），2026年到2030年这五年里北美洲是最主要的增长点。美国那可是绝对主力啊！有数据显示未来五年美国在建的新增LNG出口终端产能就有9320万吨/年，占全球新增总量的52%。墨西哥的ECA LNG项目一期本来计划2026年年中投产的（可惜因为社会不稳定和基建落后耽搁了9个月），二期估计2027年能投产。这两个项目加起来能有1400万吨/年产能；加拿大还有两个项目凑起来也是540万吨/年。这么算下来未来五年北美洲能占全球总量的65%。 现在这种情况下要是中东那边的气源供应老是不稳当（图8），全球进口商会赶紧调整自己的采购池。他们会慢慢少买点中东的气了（也就是把中东气给抛了），多买点北美尤其是美国的气（也就是把美国气给抱过来）。到时候全球LNG贸易的供需格局还有地缘博弈逻辑都会彻底变样了。目前霍尔木兹海峡还在不断变化呢，它对全球能源市场的影响到底多大还得看中东局势最后到底会咋样。