港股市场在农历马年首个交易日走势分化；恒生科技指数下跌近3%，传统科技股整体走弱；两家中国大模型企业智谱与MiniMax却逆势走强，成为盘面焦点。智谱单日涨幅超42%，市值突破3232亿港元；MiniMax上涨14.52%，市值达3042亿港元。自上市以来，两家公司累计涨幅分别达523%和487.88%，市值已超过携程、快手等成熟企业，并逼近泡泡玛特与百度。
资本市场的追捧既是对技术创新的认可，也是对产业前景的押注；对人工智能大模型企业而言，把热度转化为长期竞争力，关键在于持续的技术突破与清晰可验证的商业化路径。在估值处于高位的阶段，更需要保持克制，聚焦核心能力建设，在技术领先性、产品实用性与商业可持续性之间取得平衡，才能走得更稳、更远。