2025年险资在资本市场留下了鲜明印记。
数据显示，险资举牌上市公司次数创十年新高，大幅加仓红利资产，成为众多科技股的重要股东。
这一系列举措背后，反映了险资在资本市场中日益重要的角色。
展望2026年，险资权益投资面临新的市场环境和政策导向，其投资策略将迎来深刻调整。
从宏观驱动因素看，多个长期性变量将继续支撑险资增加权益配置。
首先是低利率环境的常态化。
在此背景下，险资面临资产收益率下行压力，必须向权益类资产要回报以增厚收益。
其次是政策层面的持续引导。
监管部门明确指引资金向科技创新、先进制造等新质生产力领域转移，为险资权益投资提供了明确的政策支持。
第三是负债端产品结构的深层调整。
随着分红险、万能险等浮动收益产品的转型推进，人身险行业对投资收益的追求更加强化，这要求资产端提供稳定且具有弹性的回报。
业内人士普遍认为，政策层对险资"耐心资本""压舱石"作用的定位更加明晰，这增强了险资提升权益配置的意愿与能力。
在资产荒背景下，权益类资产成为提升长期回报的关键抓手。
预计中美流动性预期双宽松将整体利好权益类资产估值，政策持续鼓励将进一步增强险资配置权益类资产的意愿，并拓展其配置空间。
然而，2026年险资权益投资的核心变化在于市场驱动逻辑的转变。
与2025年主要由估值驱动不同，2026年A股市场预计将转向盈利驱动，这一转变将促使险资的权益投资策略发生相应调整。
对此，多位险资投资人士提出了明确的策略框架。
整体策略基调将更趋审慎与精细化，从追求市场整体弹性转向精选个股和赛道的超额收益。
在权益仓位动态调整上将更趋灵活与精细，策略重心将转向结构优化。
这意味着险资将更加精准地适应市场从"估值牛"向"盈利驱动慢牛"演变的预期。
具体来看，配置盘和交易盘将采取差异化策略。
配置盘整体策略为"守正"，标的选择上重视现金流与股息回报的确定性、盈利的可见性与可持续性、估值的安全边际。
高股息资产将继续作为权益仓位的"压舱石"，重点布局现金流充沛、分红政策稳定的成熟型企业。
配置盘高度侧重股息率、盈利稳定性及行业格局等维度，紧密跟踪市场流动性与上市公司盈利修复节奏。
相比之下，交易盘整体策略体现为"出奇"，聚焦于盈利能快速兑现的细分环节进行波段操作，灵活应对市场波动。
这种差异化策略安排体现了险资在不同时间维度上的精细化考量。
与此同时，"寻找中国经济转型升级中的投资机会"成为险资的共同寻"牛"共识。
险资投资人士普遍预计，2026年宏观经济将更加注重内需发力，政策回归高质量发展主线，整体上将呈现流动性平稳、经济稳中向好、通胀回升的格局，为权益市场提供较好的基本面支撑。
在此框架下，险资将密切关注PPI和企业盈利的改善趋势，在估值合理、流动性充裕时积极布局。
值得注意的是，2026年险资权益投资的整体策略基调相比2025年将更趋积极和均衡。
这反映出险资对市场长期前景的信心，同时也表明险资在风险管理上的理性态度。
在精选中收获超额收益，既是险资应对市场变化的主动调整，也是其在低利率环境下实现收益目标的必然选择。
险资寻找“牛”并非追逐短期热度，而是在长期资金属性与实体经济转型之间寻找稳定的收益来源。
面对低利率常态与市场从估值到盈利的切换，险资权益投资的关键不在于“押注单一方向”，而在于以更精细的投研、更严格的风控和更清晰的组合分层，把握中国经济高质量发展带来的结构性机会，在稳健与增长之间建立可持续的长期回报机制。