各位观众大家好，欢迎收看我们的节目，我是主持人鹏程。最近关于黄金的行情确实让人有些捉摸不透，咱们先把话讲在前头，这段内容是百利好特约智昇研究市场策略师鹏程提供的，仅供大家参考。 最近美联储召开了议息会议，结果出来之后，市场上原本以为2026年上半年会有降息的苗头，现在基本上都给打消了。降息的窗口已经慢慢往后推，有的甚至觉得可能要拖到下半年甚至年底。 本来大家都觉得黄金这回能借着降息预期涨一波，结果消息一出，黄金价格就开始在那儿晃悠，震荡个不停。看着好像是降息落空让大家有点慌，其实从基本面来看，黄金的底还是在的。 这次3月的会议上，美联储把利率定在了3.50%-3.75%之间不动。主席鲍威尔在讲话里还提了一句，现在的货币政策得在通胀和经济增长之间找平衡，哪怕是想降息，也得等通胀缓解的信号出来才行。他甚至说，下次加息的讨论都已经提上日程了。这话说得挺硬气的。 看数据的话，芝加哥商品交易所的工具显示，现在的市场觉得美联储今年12月还是维持高利率甚至更高的概率高达51.2%，比之前那23.5%高出不少。 利率互换市场那边也给算清楚了，今年能降的幅度也就剩下12个基点了。这意味着今年降一次息的可能性都不到50%了。 最近两年期美债的收益率都冲到3.8%以上了，是去年8月以来的新高。持有黄金的成本越来越高，很多短期资金受不了就跑了。 美元也跟着走强了。美联储一直维持高利率，全球钱紧得很，美元作为高息货币就更吸引人了。 再看看通胀那边的情况。作为老资格的抗通胀资产，只要通胀压力一上来或者大家觉得未来通胀要涨，买黄金的人肯定就多了。 全球通胀往上走这事儿已经板上钉钉了，特别是中东那边打仗闹得厉害，油价蹭蹭往上涨，这是把通胀给拱起来的大功臣。 中东战事一升级，能源供应就更悬了。油价涨了不光让油贵了，还会顺着产业链往工业制品和消费品那边传过去，把其他物价也给抬上去。 最新的经济预测说美国到了2026年底个人消费支出能有2.7%的增速，比去年底那时候预计的2.4%还要高一点。 鹏程分析说全球现在面临滞胀的风险呢。美国现在就是高通胀、低增长的样子，跟以前的滞胀有点像。这种时候黄金的支撑作用可能更厉害。 以前的经验来看，二十世纪七十年代那种滞胀的时候，黄金可是开启了一轮大牛市呢。眼下的滞胀风险说不定就是给黄金新一轮上涨加的一把火。 总的来说降息预期给往后推让黄金在中间震荡了一阵儿，但基本面的底还在那儿呢。这次震荡不像是真要反转方向，反倒是黄金在憋劲儿呢。 技术面上看日线图挺稳的受长期均线托着呢。如果价格能守住4700美元这根线短期说不定能冲一冲5056美元这个位置。