一、股价集体走强，市场信心显著提振 3月6日，香港资本市场上，京东旗下多家上市公司股价大幅上扬。截至收盘，京东集团股价突破106港元，涨幅接近10%；京东物流涨幅近23%，表现最为突出；京东工业涨幅超过7%，京东健康上涨近2%。本轮集体上涨主要源于前一交易日京东集团发布的2025年全年财务报告释放的积极信号，市场对其经营前景的预期明显改善。 二、营收规模持续扩大，盈利能力稳步提升 财报显示，京东集团2025年全年实现营业收入13091亿元，同比增速加快至双位数，创近年较高增长水平。同时，集团非美国通用会计准则口径下全年净利润达270亿元，盈利质量持续改善。 不容忽视的是，本次营收增长并非依赖单一业务，而是呈现多点支撑的结构性特征。自营商品销售等核心零售业务保持稳定增长，物流服务、工业品采购、健康医疗等板块也贡献了可观增量，收入来源更趋多元，抗风险能力随之增强。 三、用户规模突破新高，消费黏性持续增强 用户数据上，京东集团2025年年度活跃用户数超过7亿，用户基础迈上新台阶。更具说服力的是，季度活跃用户数与用户购物频次同比均增长超过30%，表明平台不仅持续吸引新用户，也提升了存量用户的消费深度与平台依赖度。 用户规模与消费频次的双重提升，反映出京东供应链效率、配送时效、商品丰富度及服务体验诸上的综合竞争力正转化为实际的用户留存与消费转化。这个趋势对平台长期商业价值的积累意义重大。 四、新业务进行，外卖等赛道布局初见成效 在巩固传统优势的同时，京东集团持续向新兴消费场景延伸。以即时配送外卖业务为代表的新业态规模稳步扩大，显示集团在本地生活服务领域的布局正在落地。 从行业背景看，即时零售与本地生活服务市场竞争加剧，多家平台加速布局。京东凭借自有物流体系的基础设施优势与供应链管理能力，在该赛道具备一定差异化竞争力。新业务的规模化推进，有助于拓宽集团收入边界，并为未来增长提供新动能。 五、物流板块表现亮眼，独立上市价值获市场重估 此次涨幅最为显著的京东物流，单日涨幅近23%，引发市场关注。作为从京东集团分拆独立上市的子公司，京东物流近年来持续开拓外部客户，逐步降低对母公司业务的依赖，商业模式的独立性与可持续性不断增强。 股价大幅上涨既是对其业务成长逻辑的认可，也反映资本市场对京东整体生态协同价值的重新审视与定价。
京东体系股价走强不仅是对阶段性业绩的反馈，也反映市场对平台企业增长质量与战略定力的重估。能否在稳固基本盘的同时开辟新空间，将成为下一阶段竞争力的关键。对行业而言，稳健业绩与清晰增长路径仍是资本市场最重要的共识基础。