最近这波行情波动挺大的，A股三大指数先是跌了后又涨了，板块轮动速度变快了，市场里都是存量资金在博弈。2025年4月的时候，中信证券给了咱们一个判断：中东那边的冲突虽然可能会微妙地平衡下来，但供应链中断的问题还没彻底解决。大家可以多关注电气化进程、海外订单往国内转还有供应链安全这三个方面。 从衍生品指标看，市场最恐慌的阶段估计已经过去了。因为中东问题不好解决，没耐心的资金往往会趁反弹减仓。回想2025年4月的历史情况，这次情绪和资金的恢复可能还得拖个几个月。所以投资上，建议咱们继续守着中国的优势制造业，先把4月的这一关挺过去。 中泰证券说，3月份A股的主基调是中东冲突升级跟滞胀交易。看各大板块表现：科技类资产分化大，通信、电力设备这类中上游板块反而比较硬气；周期类资产里能源链逆势走强，而顺周期的工业品种把之前赚的钱都吐回去了；红利板块的防御属性比较明显。 申万宏源证券认为，A股现在是在中长期上涨周期里调整了。虽然短期可能还有震荡，但指数不会崩盘，调整反而是布局的机会。能源安全和供应链安全是A股稳定的基础，市场大方向没变。一旦外部干扰少了，A股的赚钱效应就能回来了。 兴业证券把配置思路归纳为“三个确定性”：第一个是业绩稳、逻辑硬的方向，比如算力链；第二个是油价上涨带动的能源替代和传导方向；第三个是内需和防御为主的避险方向。中国银河证券也建议大家抓业绩确定性高、景气度一直在变好的板块。在外面环境这么不确定的时候，咱们国内制造业的优势特别明显。等到4月年报和一季报出来后，业绩好的、景气持续改善的板块肯定会是资金扎堆的地方。