把小鹏要搞首个人形机器人全链条量产基地的消息抛出来后，咱们再来看看行情怎么说。2026年2月24到27日，具身智能指数给我们看了一张-1.88%的成绩单，在SW那31个一级行业里排倒数第二，比沪深300还落后了约2.96个百分点。可这要是往前数到年初，它反而涨了31.87%，比沪深300还要强不少。估值这块儿，2月27日那天的静态PE大概是37.43倍，算是在历史的中轴线上晃悠。 再看量，24到27号这几天里头，具身智能指数的成分股合计成交了113.53亿股，跟上周比下来少了13.3%。换手率有6.59%，在市场上活跃度排在第25位。个股方面，沃尔德、祥明智能、远东股份、超捷股份、三联锻造这几只这周跑得比较快；越疆科技、优必选、天奇股份、五洲新春、安培龙跌得比较惨。 行业大事也不少。现代汽车要砸下10万亿韩元来搞人工智能、氢能和机器人；小鹏那边官宣要在广州建第一个全链条量产基地；美国人形机器人创企Cartwheel Robotics也在3月2日正式关停了；宇树科技推了新款四足机器人；德国总理默茨带着近30位高管去参访宇树科技；中科第五纪完成了几轮融资；PNDbotics也宣布拿钱了。 观点这一块，咱们也说说看法。主机方面，海外T链的负责人换了之后市场有点慌，觉得软硬件方案会改，但国内产品的更新速度还是挺快的。咱们中短期看好那些能在细分场景里快速落地的厂子；长期则盯着那些技术底子厚、生态做得好的龙头，还有制造能力强的代工企业。 应用场景嘛，关注落地最快的那些地方。工业物流、机构养老、炼钢巡检这些都是大头；农业和陪伴玩具机器人也在赶来的路上。 关于“大小脑”，现在做硬件的门槛在降，大脑是个硬伤。灵巧操作的模型越来越重要了，以后真机采集数据、视频模仿学习加上仿真的路子还得一块儿走。 灵巧手方面，因为需求不一样，有些是自己做本体的厂商造出来卖，有些是第三方供应的。高自由度的版本和性价比高的都有机会。多盯着技术好、迭代快的厂子看；还有材料、传感器尤其是电子皮肤这些板块的边际变化。 零部件这一块分两条线走。一条是看头部企业怎么把量产配套搞好；另一条是看量产期的产业链龙头咋样。比如汽车产业链里那些质控能力强、有成熟供应链体系和客户关系的企业；还有消费电子领域的代工企业都得盯着。再就是轻量化、散热续航这些板块也得继续关注。 当然啦，风险还是得提一嘴：关键技术要是达不到预期怎么办？下游场景开发或者需求空间要是不如预期了咋办？ 想要看全文？联系您的客户经理吧。本文摘自中国银河证券2026年3月2日发布的报告。