世界黄金协会1月31日发了个报告，说2025年全球黄金需求达到5002吨，金额是5550亿美元，都是历史新高。不管国际环境多复杂，黄金市场这一年韧性还挺足。主要是因为地缘政治紧张和经济不稳，让大家更愿意把钱投到黄金上。2025年光是投资需求就有2175吨，特别是交易所交易基金（ETF）净增持了801吨，机构和个人都在买黄金避险和多元化资产。金条和金币也卖得好，卖了1374吨，价值1540亿美元。中国和印度贡献最多，中国增长了28%，印度增长了17%，加起来占了一半以上。 各国央行也在买黄金储备，去年买了863吨，虽然比前三年每年1000吨少一点，但还是很多。大家都觉得买黄金能优化外汇储备结构，应付货币体系波动。金价高的时候大家买得少一点，但因为贵了，所以花的钱反而多了。2025年金饰消费下降了18%，但金额增长了18%，达到1720亿美元。亚洲和中东的人还是喜欢买黄金首饰。 供应方面也跟得上需求增长。2025年全球金矿产量增加到3672吨，回收金供应量增长了3%。金价虽然涨了很多，但大家惜售心态明显。美元计价的金价涨了67%，表现得挺突出。 世界黄金协会说经济和地缘政治风险常态化了，黄金在全球资产配置里越来越重要。2025年黄金市场波动大，但投资需求和央行买金的姿态都很强硬。 到了2026年，国际环境还是复杂，大家会继续关注黄金当避险资产和价值载体的功能。市场分析指出这个供需结构的变化反映了短期资金流向和全球对货币信用、资产安全、长期价值存储的看法。以后黄金市场的走势还是观察全球经济情绪和政策取向的窗口。