正信期货的赵婷表示，眼下乙二醇主要被地缘溢价推着走，行情比较强势。消息源是正信期货的赵婷。到了2026年3月19日收盘的时候，MEG2605合约涨到了522元/吨，比2月27日涨了1517元/吨，涨幅有40.97%。虽然我国乙二醇对外的依存度已经降到了28%，算是历史上比较低的了，但在结构上还是得靠进口，尤其是中东那边（沙特占比超过55%）。现在霍尔木兹海峡堵了，美伊那边又在闹腾，外头的货眼看着进不来了，加上国内因为原料不稳又不敢开足马力，供需形势从之前的宽松一下子变成了短缺。再加上成本贵、库存得慢慢去化，这两个因素一凑在一起，预计这几天价格还得晃晃悠悠往上顶。后面局势要是有什么变化，就是决定价格的主要因素。 先说供应端，内外都在缩产。现在做油制乙二醇的利润已经跌到了最低谷，再加上原料那边也不稳当，大炼化厂本来就开得不多，现在又得砍负荷了。大家伙儿怕供应链出岔子，都开始降负避险，行业开工率跌到了近几年的低点。根据隆众资讯统计到3月19日那天的数据，国内总开工率是58.05%，一体化开工率55.71%，煤化工开工率62.09%。等到了3月下旬往后，计划检修的厂都停下来了，煤化工那边又开始春检，供给端收缩的压力会更大点。3月到4月产量掉下来的幅度可能会比大家想的还要多。 咱再看进口这块儿。我国进口的乙二醇里头中东占大头。2025年的数显示出来，从中东进来的有511万吨，占了总进口量的71.3%，沙特一国就占了超过55%。现在霍尔木兹海峡这道关卡死了以后，好多中东的货直接就运不过来了。还有伊朗那边南帕尔斯油田被炸了，人家说了要报复海湾的油设施。受不可抗力和船期严重推迟的影响，大家都觉得4月份的进口量会像断了崖似的掉下去。 下面看看下游需求这一块情况就不太乐观了。跟供应端正好相反，下游正受着“成本高、订单少”的夹攻。虽然传统的“金三银四”旺季快到了，可终端的织造厂复工拖拖拉拉的。到了3月19日那天的统计数据是江浙那边的化纤织造综合开工率只有52.61%。国际油价一直在往上窜，化工产品的价格也跟着涨上去了。中小企业手里没单子接又买不起原料就只能先耗着以前的库存。 这种终端疲软直接就把压力传给了聚酯厂。虽说原料涨价让厂家有点底气抬价了，但毕竟终端没啥订单好做，聚酯厂生意一直冷冷清清的，成品堆得越来越多。库存压力太大了以后就有消息说龙头企业要减产保价，这一减直接把对乙二醇的采购热情给浇灭了。 再说说库存这边的情况。供应端的收缩慢慢也反映到了数据上。到了3月19日那天华东主港的MEG库存一共是93.3万吨虽然还是挺多的但涨不动了。眼看4月进口量要暴跌国内产量也在压下去预计二季度初港口库存就能把“帽子”摘了去个库存压力一轻价格就有了往上冲的机会。 总的来说2026年3月的乙二醇市场正处在因为地缘风险带来的溢价顶峰期。供应端这些“黑天鹅”事件把需求端的疲软都盖住了。后面怎么走就盯着地缘局势吧价格涨跌都跟着那边走短线看大概率还会偏强震荡点。大家可以多留意国际原油港口库存和终端的订单情况。