中国期货市场监管部门近期动作频频，特别是面对贵金属和有色金属价格的剧烈波动，上海期货交易所决定在这个敏感时点出手，给市场吃了颗定心丸。大家都在猜监管部门会怎么应对，结果在1月20日晚间就有了官方说法，宣布从1月22日收盘结算开始，要把多个活跃合约的交易风控参数调高点。这可不是小事，上海国际能源交易中心那边也对国际铜期货做了相应的调整。 这次改动涉及的范围不小，铜、铝、黄金、白银这些关键品种都在列。上期所给铜铝期货所有已上市合约统一提高了涨跌停板幅度到8%，套期保值持仓的交易保证金比例定在9%，一般持仓则是10%。值得注意的是，这是年内首次对铜铝进行这样的风控调整。贵金属那边的力度更大，还根据不同月份做了差异化处理。比如黄金的AU2602、AU2603、AU2604这几个合约，涨跌停板幅度一下子提高到了16%，保证金比例也跟着涨；白银的AG2602、AG2603、AG2604合约更是把涨跌停板拉到了17%。 最近这段时间金属价格确实很猛。国际市场上COMEX黄金期货已经历史性地突破了4800美元/盎司大关，白银也一度站上了95美元/盎司。国内沪金跟着水涨船高，今年涨了不少。沪银也在高位运行。与此同时，沪铜、沪铝这些基本金属也多次刷新纪录。 对于这次调整，大家普遍觉得是监管部门主动作为、预调微调的体现，目的是为了防范潜在的系统性风险。国信期货首席分析师顾冯达分析说，现在正值国际金属价格高波动阶段，再加上春节长假快到了，市场不确定性增加。交易所通过提高交易成本和限制价格波动来抑制过度投机，引导投资者理性参与。 华鑫期货认为推动价格上涨的因素主要是地缘政治紧张和美元回落。紫金天风期货看得更远一些，强调地缘风险溢价、美元信用体系面临重估还有全球潜在流动性扩张预期这三重因素叠加起来，让贵金属和部分有色金属成了不错的对冲资产。 对于基本金属后市市场观点有点分歧。南华研究院专家指出元旦后国内外铜价在资金推动下创出新高，但现在有投机资金可能获利了结了。所以这次提前调风控参数有助于给波动留个缓冲空间。 事实上这也不是第一次给市场降温了。针对锡、镍这些品种之前就上调过手续费和保证金等措施。这一系列动作显示中国期货市场监管机构正密切盯着全球市场动态，坚持底线思维用灵活手段强化监管。 上海期货交易所这次集中调整重要品种风控参数是及时必要之举。它再次表明我国期货市场坚持稳中求进总基调。未来随着国内外形势变化不排除还会继续用市场化手段引导预期护航市场。