美国国会预算办公室2月11日发布的最新预算和经济展望报告，对美国财政前景做出了更为悲观的评估。与去年1月的预测相比，本次报告大幅上调了对美国预算赤字的预期。 从具体数据看，2026财年美国预算赤字预测被上调1000亿美元，达到1.85万亿美元。更值得关注的是十年周期的累计影响：从2026财年至2035财年，美国累计财政预算赤字被上调1.4万亿美元，这意味着美国政府未来十年的财政压力将远超此前预期。 赤字扩大的原因多方面。2025年预算与支出法的实施预计将让联邦政府预算赤字增加4.7万亿美元，这是最主要的推动力量。政府移民涉及的行动预计增加赤字0.5万亿美元。特朗普政府推行的关税政策产生了复杂影响：上调关税预计将让美国关税收入增加约3万亿美元，在一定程度上对冲了支出增加的影响，但关税政策对经济的长期影响仍需观察。 移民政策的调整对美国经济前景产生了深远影响。从2025年1月20日至9月底，美国政府采取的若干移民相关行动已经大幅减少了美国移民净流入。这些政策措施预计将导致2035年美国人口比此前预测减少530万。人口增长放缓直接关系到劳动力供应、消费需求和经济增长潜力，进而对税收基础和长期经济活力产生负面影响。 美国财政状况的恶化趋势在中期和长期预测中更加明显。2036财年美国财政预算赤字将升至3.11万亿美元——占当年GDP的6.7%——相比2025财年的5.8%明显上升。这个比例的持续攀升表明美国财政支出增速远超经济增长速度，财政可持续性面临严峻考验。 债务规模的扩张更是令人担忧。公众持有的美国债务占GDP的比重预计将从2026财年的101%升至2036财年的120%。这一水平创造了美国战后历史新高，远高于1946年曾达到的106%。高债务率意味着美国政府的财政灵活性受限，对经济冲击的抵抗能力下降。 利息支出的快速增长成为财政压力的另一个突出表现。美国政府利息支出预计将从2026财年的1.04万亿美元增加到2036财年的2.14万亿美元，增幅超过一倍。更值得关注的是，利息支出占财政收入的比例预计从18.6%升至25.8%，这意味着美国政府四分之一以上的税收收入将用于偿还债务利息，对其他公共支出形成严重挤压。
这份赤字预警报告揭示了美国财政体系的深层矛盾，也反映了发达国家普遍面临的经济治理难题。在人口老龄化、地缘冲突、技术革命等多重变量交织的背景下，如何平衡短期刺激与长期可持续性，将成为考验各国执政智慧的关键命题。正如诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨所言，"真正的财政健康不在于数字游戏，而在于能否培育出支撑繁荣的制度韧性"。